高折价高分红高成长基金仍是投资标的

　　俞晓筠

　　上周封闭式基金市场现扬后抑，周一到周三表现良好，周四表现正常，周五受到中国石化、中国联通、工商银行等大盘指标股连跌的影响，由于上述股票也是市场普遍认为是基金资产配置的重仓资产，多少打击了一部分封闭式基金持有人的信心，在最后交易的一小时出现恐慌性抛售，最终基金景福、基金裕阳、基金兴和等相当一部分封闭式基金的单日跌幅超越股指。于是，周末的基金资产净值报告就必然受到市场的积极关注。

　　周末最新公布的基金净值结果显示，经过一周的运行，52家基金的资产净值总和较前周的1620.21亿元升值到1706.86亿元，加上周内有基金基金景业、基金同德和基金久嘉三家基金因向投资人实施分红，共计有5.25亿元流出市场的因素，在承担了上述指标股下跌到负面影响后，基金净值总和仍然实现了6.27%的周升水幅度,相对于沪深300指数一周的上涨幅度4.87%上涨幅度，总体而言表现良好。其中资产净值升水幅度明显领先的是基金开元和基金安顺两家，升水幅度分别为10.28%和9.44%，排在第三的基金已经在8%以下。

　　统计结果显示，经过一周的市场动荡以及分红后，上周

封闭式基金的加全平均折价率校前周继续上升，从前周的21.37%快速提高到24.38%。当前，除了高分红之外，封闭式基金折价水平依然是影响二级市场行情的重要因素，而对于个别基金来说，除了分红除息能够引起折价水平的上升外，还有两个情况，一种是主要靠业绩提升引起的折价率上升，比如上周的基金开元，基金资产净值一周上涨了10%，尽管在二级市场一周上涨了6.08%，在52家基金中涨幅第二，该基金的折价率还是有了明显提高，从前周的22.80%提高到了25.74%；二是主要靠二级市场下跌跌跌出折价率的提高，两种情况对比而言，显然前者要积极得多。同时，业绩的提升也为基金未来分红提供直接资源，因此我们一直建议将投资目标锁定于具有高折价、高分红潜力以及业绩能够高增长的“三高”基金上。

　　周内，市场对于发布分红信息的基金反映也有所变化，周五又有新的分红信息发布，国泰基金公司宣布基金金泰、金鑫、金鼎、金盛每份基金分别派发现金红利0.29元、0.13元、0.27元和0.32元，分别占到年度收益的90%以上。华夏基金公司宣布基金兴华、基金兴和每份基金分别派发现金红利0.2元和0.1元，此次分配收益仅为截至2006年12月20日的可分配收益的一部分。复牌后，6家基金中分红额度最高的基金金盛市场表现较好，收盘时保持了1.59%的上涨。而基金兴和表现最差，收盘时下跌了6.24%,是单日跌幅第二大的基金，这里除了基金规模的影响外，基金兴和分红最低也是市场不认同的原因之一。

　　在年度分红预期高涨的今天，市场已经改变了去年那种见分红信息就追捧的反映，一般的分红信息已经不足以吸引市场热钱，市场投资人开始根据业绩及分红额的大小作出自己的判断和选择。

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