美最大养老基金刻意修改投资章程选定28只A股

　　为进入还未达到其投资标准的中国股市，加州养老基金刻意修改了投资章程

　　本刊记者 齐忠恒/文

　　2006年12月28日，全球规模最大的公共养老基金加州公务员退休基金(下称“加州养老基金”)决定修改投资章程，同意对还没有达到其投资标准的中国市场进行直接投资，并从今年1月1日起对28只A股正式投资。它没有公布28只股的名单。

　　“这一决议是为了在风险最小化的前提下，让我们保持在全球的范围做出选择，丰富我们的投资配置。通过这样的规定，我希望我们不会失去在新兴市场国家的投资机会。”加州养老基金投资委员会主席维尔德斯对《证券市场周刊》说，“不少新兴市场国家的投资机会让我们非常心动，尤其是中国。”

　　为投资中国股市修改章程

　　加州养老基金管理着超过2250亿美元的资产，其中48亿美元的资金被用于投资新兴市场国家。但在它的投资章程中，中国和哥伦比亚、埃及、摩洛哥、巴基斯坦、俄罗斯和委内瑞拉一样属于不可投资区域。

　　“对于加州养老基金来说，规避风险是最主要的。”加州养老基金首席投资官瑞德说,对于中国，他们在很早以前就表示了浓厚的兴趣，但加州养老基金严格的管理标准使得他们的投资行为没有办法将投资付诸行动。

　　尽管如此，没有投资者能够忽视中国经济的高速发展，更不能错过一路飙升的A股市场，加州养老基金2006年12月28日召开董事会的主题，就是讨论投资中国。

　　在这次会议中，中国仍然没有能够达到加州养老基金的投资标准，但为能进入中国市场，加州养老基金修改了公司的投资章程，允许对于不可投资区域内的个别公司进行投资。瑞德说：“中国的公司只要达到加州养老基金的投资准则和美国相关的投资规定，就可以获得我们的投资。”

　　加州养老基金的主席菲克纳在接受《证券市场周刊》采访时，专门提到了投资中国公司的积极意义。 “我认为在不可投资区域里完成一些投资活动是有示范意义的，这样可以激励那些尚未达到我们投资要求的公司来提高自身的管理，进而满足我们的投资条款。”

　　投资中国的比例不超过5%

　　根据投资章程，加州养老基金并不直接涉及具体的投资业务。加州养老基金授权Alliance Bernstein、Dimensional Fund Advisors (DFA)和Genesis这三家基金管理公司来负责其对于新兴市场的投资。

　　瑞德坦言，加州养老基金并不持有进入中国资本市场所必需的QFII额度。“因为加州养老基金并不直接从事投资活动，申请QFII额度并不是我们的任务。我们所聘请的

资产管理公司有义务帮助我们的资金找到进入中国市场的通道。根据2006年12月的董事会报告，我们所聘请的资产管理公司已经获得了QFII的投资额度。同时，他们已经在报告中表示，将会在2007年直接申请QFII额度来丰富投资产品。”

　　瑞德称，加州养老基金委托的资产管理公司已决定，在1月初就开始对中国市场的投资活动。 “可以确定的是，他们必定会把投资组合中的一部分用于中国市场。从目前的情况来看，这个比例不会超过5%。当然，随着境外投资者对于中国市场的了解加深，投资数额肯定会上升。”

　　28只中国

股票被看好

　　加州基金的对外发言人克拉克·麦克金利(Clark McKinley)则表示：“我们两家投资伙伴(Alliance Bernstein和DFA)已提交了中国的投资项目的建议书，认为有28只中国股票具备很强的升值潜力，他们将动用我们的项目资金投资他们所建议的股票。”对这28家A股进行投资的建议已得到加州养老基金董事会的认可。

　　瑞德承认现在介入屡创新高的中国A股市场存在着风险，但他认为这无法阻止他们进入中国的决心。“我们认为中国经济处于良性增长之中，而且我们是长期投资者，我们进入的原因是看好中国经济发展的长期潜力。”

　　谈到对于中国市场的热门投资板块，“从投资合作伙伴反馈的材料来看，我们对中国的

房地产项目充满兴趣。因为从中国的城市化发展来看，房地产项目有着很大的增长空间。而且房地产的投资属性符合我们长期稳健的投资方式。”此前，通过专业地产投资公司——Hines，加州养老基金已经在中国成功地运作了一系列房地产投资项目。

　　“在中国这样竞争激烈的新兴市场，很难说我们今后会青睐什么。”瑞德话锋一转，“从我们中国的投资战略来看，在2007年我们将会注入更多资金，丰富我们的投资项目。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。