基金主动做空规避政策风险 大涨不符合市场需要

　　在利空频传的情况下，大盘终于出现了预期的调整，市场也开始出现恐慌心理。不过仔细研究一下盘面，大盘的下跌掩盖不了个股的活跃。由于权重股的影响，指数与个股的相关性也越来越弱，在散户们经历了前几个月只赚指数不赚钱的情况下，现在市场已经进入散户赚钱的黄金期，如果惧怕大盘调整而不敢入场将会错失投资机会。

　　从今天盘面看，领跌的大部分都是基金的重仓股，如中国石化、马钢股份、长安汽车等，都是一些前期涨幅较大的品种，虽然下跌幅度较大，但是两市没有一只跌停的个股，而且涨停的股票不少，两市上涨家数与下跌家数也基本相同。

　　与此相反，一些低价股和前期涨幅不大的品种走势活跃，尤其是低价股表现抢眼，而低价股往往是散户们较为喜欢的。这表明由于前期领涨的基金重仓股受政策打压，资金已开始流出，流向一些风险较低的板块。 由于管理层调控指数的意图明显，因此操作上建议回避前期涨幅过大的一些基金重仓股尤其是权重股，将重点放到低价股和一些涨幅不大的品种上。

　　基金重仓股的回调，可以看做是基金主动回避政策风险的一种策略。近来管理层明显表示出对大盘上涨过快的担心，新年伊始管理层就拿出一系列的措施给股市降稳，如

　　如果大盘进一步上涨，可能会引发管理层出台更严厉的措施来打压股市，这是基金不愿意看见的，因此不如顺应管理层的愿望先自己打压一下，毕竟通过权重股打压指数，对基金的业绩并不会产生多少实际影响。

　　在管理层调控意图明显的情况下，近期基金重仓股可能难以有所作为，尤其是前期最热门的两个板块———银行股和地产股，正是管理层出台的政策的针对所在，短期存在一定的压力，因而投资者在操作上应回避为主。

　　武汉新兰德 余凯