指数个股走势背离 次新基金继续表现出色

　　配置型基金周评0101-0105

　　2007年的前两个交易日，股票市场呈现给投资者的是一个出乎意料的开局。年前猛涨的银行股在周四涨停价位大幅回落，并在周五被打至跌停，指数也在冲高后大幅下挫，两市成交量持续保持在高于1000亿元的历史天量，银行股的熄火让指数走向变得扑朔迷离。不过，市场充裕的流动性及坚决的做多信心并未发生明显改变，多数个股仍然在周中实现上涨。从结果看，次新基金似乎是这种分化走势的主要受益者。

　　基础市场方面，上周沪综指在盘中上冲2800点整数关口过程中，受到沉重获利回吐盘打压而大幅下挫，最终报收于2641.33点，周跌幅1.276%；深成指收于6706.24点，周涨幅0.889%。值得注意的是，上周两市日成交量大幅放大，1月4日超过1200亿元，创下历史新高，显示市场分歧开始加大，抛盘不断涌出。债市方面，上证国债指数表现稳定，全周指数小幅上升。上证国债指数开于111.45点，最高111.45点，最低111.29点，收于111.43点，较前一交易周上涨0.036%，成交金额为7.85亿元。

　　从去年12月沪综指突破2245点后，大盘出现了一轮暴风骤雨式的上涨，直至上周四上证综指一度突破2800点，摸高2847.61点，其中以工行、中行为首的权重指标股成为带领市场持续性上涨的中坚力量。然而，周四盘中成为了这轮行情的一个转折点，连续大涨的银行股受到沉重获利回吐压力打压出现大幅震荡，工行、中行周五甚至打至跌停。在权重指标股大肆打压的情况下，上证综合指数在短短的两个交易日内震幅高达230.59点,周K线收出了带长上影线的小阴线。

　　值得关注的是，上周从银行股上撤出的资金并未离开市场，他们加入了追逐其他热点的队伍，从而出现了指数收阴，但市场热点百花齐放的普涨局面。经过2006年持续上涨且累计涨幅高达130%的大幅飙升行情,新年行情注定将以更为复杂的方式继续演绎结构性牛市。这也对基金投资者提出了更高的要求，尤其是过于重视以上证综合指数为买卖操作的风向标可能起到相反的效果。

　　以上周配置型基金的绩效表现看，多数基金品种逆指数上涨，与基础市场"八二现象"的特征完全吻合。可比的76只积极配置型基金中47只上涨、1只持平、28只下跌，周算术平均净值收益率为0.49%，这一整体表现要好于

　　表现较好的配置型基金中，次新基金品种依然占据了较大比例，充分显示其在结构性行情中的后发优势。其中，中邮基金管理公司旗下首只基金品种-中邮核心优选上周实现5.86%的净值增长率，排名榜首。其他表现较好的次新基金还有中银国际收益、长信增利动态、嘉实主题精选等品种，周净值回报率超过2%。

　　后市展望，上周两市股指的冲高回落主要源于少数大盘指标股的技术性调整及获利回吐压力，市场内在的做多力量仍然相当强劲，因此预计本周中国人寿的上市将对市场起到积极的影响，次新基金仍是投资者需要关注的重点品种。

　　附表：1.4-1.5配置型基金净值回报率排名(前10名)

序号	基金名称	周净值回报率%
1	中邮核心优选	5.86
2	融通蓝筹成长	3.87
3	巨田基础行业	2.88
4	金鹰中小盘	2.55
5	中银国际收益	2.5
6	长信增利动态策略	2.34
7	嘉实主题精选	2.18
8	益民红利成长	1.95
9	易方达价值精选	1.92
10	上投摩根双息平衡	1.9