牛市来了频繁跳槽 基金经理饭碗还在飘

　　杨磊

　　2006年基金经理离任数达118人次，同比增加逾30%

　　来自天相投资的最新统计显示，2006年度基金经理变动仍然十分频繁，共有118人次基金经理离任，比2005年度的88人次增加了34.1%。按照变动比例计算，2005年度基金经理离任人数是当年年底基金总数的40.7%，2006年度这一比例为38.6%，比2005年略有降低。

　　保本货币基金离任率高　　

　　据悉，这118人次基金经理离任涉及105只基金。有11只基金去年出现两人次基金经理离任，其中，6只为偏股型基金，3只为货币基金，2只为封闭式基金。北京某偏股型基金去年甚至出现3人次基金经理离任，去年1月、8月和11月各有一次基金经理变动，为近年来年度基金经理变动最为频繁的一只基金。

　　分不同类型基金来看，保本基金和

货币基金经理的离任率最高。6只保本基金中发生4人次基金经理离任，40只货币基金中发生了21人次基金经理离任，占比为52.5%。

　　业内人士分析，保本基金数量少，去年基金经理变动多的偶然性很大。货币基金经理变动频繁则和市场环境有很大的关系。2006年是货币基金最艰难的一年，货币基金遭受了大比例净赎回，绝大多数货币基金规模减少一大半；IPO重新启动和利率不断上行的环境也增加了货币基金的投资难度，货币基金经理在收益率、基金规模和流动性风险之间进行艰难选择。

　　此外，

封闭式基金经理变动率也较高，共有26人次的封闭式基金经理离任，占去年54只封闭式基金(含去年封转开的基金兴业)的48.1%。在封闭式基金经理中，转任

开放式基金经理，特别是转任新发偏股型基金经理的情况很多，因此导致封闭式基金经理变动幅度大于开放式基金。

　　牛市中偏股基金经理更稳定　　

　　值得注意的是，2006年偏股型基金经理变动比例比2005年有所降低，偏股型基金经理离任率为33%，小于2005年的40%。在牛市环境中，偏股型基金经理比熊市中更稳定一些。

　　业内人士分析，2006年偏股型基金受益于牛市环境，平均净值增长率都有110%以上，大部分偏股型基金全年业绩实现翻番。基金持有人对偏股型基金经理的满意度比2004年和2005年有了很大的提高，基金公司自然会减少因对投资业绩不满意而带来的基金经理离任。很多基金公司也开始考虑到基金经理投资的连续性，有意在避免一些偏股型基金经理的变动，因此，偏股型基金经理变动率出现了可喜的变化。

　　天相统计还显示，有15只基金中的16位基金经理2006年新担任基金经理当年就离任，其中，有两位基金经理任职不到两个月，上海某货币基金经理任职仅一个半月就离任。

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