德盛优势 流动性只是牛市外生因素

　　德盛优势基金经理李洪波日前向记者表示，货币流动性只是牛市的外生因素，市场中长期走势不会取决于外部的因素，而是由市场的根基———上市公司的盈利水平及其增长来决定的。

　　“货币流动性就像水一样，证券市场是树，经济基础是根，如果根系不发达，水太多了肯定就把树给淹坏了。”李洪波认为目前市场的发展呈现出经济基础与货币流动性良性互动的好局面，这轮牛市是比较健康的。

　　李洪波说，良好的经济基础来自于经济改革的市场化进程和对外开放，这是制度基础。生产率的提升和人口结构的优势是一对供给和需求的决定因素。因此，要重点关注那些行业制度性拐点出现、公司治理良好的企业，具备技术优势的企业，能够从中国人口黄金结构中得益的消费、服务类企业。而流动性这个外因带来了人民币升值和投资增长这两个重大投资题材，投资增长由于受到宏观调控的影响，在这方面需要保持谨慎，而人民币升值则将是未来做投资非常关键的驱动因素，除了金融、地产这些普遍认为将受益于人民币升值的行业外，基金还将特别关注那些专注于内需的企业，它们将因人民币升值而极大受益。（徐国杰）