基金：上调存款准备金率对Ａ股不会有明显冲击

　　银行、地产和有色金属受微弱影响

　　本报记者 易非 深圳报道

　　中国人民银行上周五宣布，将从1月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　招商基金管理公司基金经理胡军华表示，没想到央行新年伊始就上调准备金率，但这一调整动作还在意料之中。他估计，此次回笼资金规模约为1600亿———1700亿元，对整体的流动性影响有限。

　　大成精选增值的基金经理曹雄飞分析说，此次央行上调存款准备金率，不会改变股市的运行趋势。他认为此次存款准备金率的小幅上调，表明了央行的一种态度，即希望银行控制年初贷款增长速度，进而适当控制货币供应量的增速与流动性，对于股市来说，并没有明显的利空冲击，不会改变证券市场的中长期上升趋势，但对于个别行业来说，存款准备金率的上调存在微弱、短暂的影响，主要集中在房地产、银行、有色金属等相关行业。

　　另有部分基金投资人士表示，虽然目前流动性过剩是资本市场繁荣的资金基础，但并不是唯一的因素，应该看到，支撑A股走牛的因素还有很多，比如2005年开始的

股权分置改革为A股市场奠定了良好的制度基础，上市公司业绩的快速增长、宏观经济健康良性的发展，均为

证券市场基本面构成有力支撑，这一切利好因素使得A股长期前景仍然看好，这也会吸引各路资金继续源源不断的进入股市，资金面并不会因此构成问题。另外，人民币渐进升值下的流动性过剩格局难以根本改变，A股市场估值仍将持续上升。

　　但就短期看来，此次

准备金上调带有防止信贷过快反弹的政策意图，央行力图通过严格控制银行信贷投放，在上半年这一传统的信贷高峰来临前预防信贷急速扩张。在这种政策行为下，国内传统银行的业务模式将受到进一步的挑战，主要依赖存贷差的银行势必会受到一定的冲击。银行类个股短期走势可能会因此受到一定压力，银行龙头类个股的震荡，会拖累指数下移，从而造成市场较大的波动。

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