控制规模谋对策 诺安股票基金超额即无效

　　本报记者 易非 深圳报道　　

　　“明明是限量发行，结果却成了巨无霸”———这一困扰基金管理人和投资者的基金募集规模控制难题将有解决答案。诺安基金管理公司今日发布公告称，公司旗下诺安股票基金在即将开始的限量30亿的持续销售活动中，将采取有效措施真正把基金总规模控制在30亿之内。

　　诺安股票基金将于2007年1月4日进行大比例分红，每10份派发红利9.411元，与此同时，该基金将于2007年1月4日至1月31日开展限量30亿的持续销售活动。诺安基金在公告中规定：在活动期内，如果预计基金总规模达到或超过30亿份，公司将于次日公告提前结束此次活动，同时基金将于公告日起暂停接受申购、转换转入业务。如果公告前一日基金总规模已经超过30亿份，则公告前一日提交的所有申购申请将全部确认无效，确认无效的申购资金将退还投资者。

　　据了解，今年以来，

证券投资基金市场高度景气，进入11月以来更出现“狂飙”行情，从11月中旬到12月上旬不到1个月时间内市场连续产生了4只百亿基金，许多希望购买适当规模基金的投资者不由自主地成了百亿基金的持有人。市场的狂热让基金公司着实有些猝不及防，面对如此规模的超大基金，基金管理者和持有者同样是一脸凝重。尽管今年以来，已有多只基金采取限量募集的销售策略。但是此前业内并未提出发生超额销售后的解决方案，在基金市场的井喷之下，所谓“限量”往往成为空谈。

　　鉴于这种情况，消息人士透露说，监管部门因担心其中存在泡沫，在发行数量和规模上都开始着手准备解决方案。在控制发行数量方面，从11月中下旬开始，新募基金数量明显减少，近期在发基金仅德盛中国优势、鹏华动力增长、宝盈策略增长3只；而从控制规模的方式来看，“到点停”和“按比例退款”，均成为市场人士推测的监管部门为有效控制基金发行规模而可能采取的方式。所谓“到点”，就是以时间先后为序，以到达限量规模为时间截止点，后来者的资金退还；“按比例退款”的方式则是，如果基金公司宣称募集50亿基金，但最后还是以最快的速度涌进来100亿规模的资金(这种现象此前已经屡屡出现)，则所有的认购者只能认购到原来申购的一半份额。但实际上，有关人士分析说，这两种方式的可操作性值得商榷，其中最大的问题是会打击银行销售人员的积极性。本来他们销售基金是有奖金的，但现在非但没有奖金，而且还要劝退客户，难度相当之大。

　　业内人士认为，诺安基金此次限量发售的方法，对于解决基金限量发售之惑有着良好的借鉴意义，将促使基金行业更健康理性地发展，同时也是基金管理公司对投资者真正负责任的做法。

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