两市股指强势整理 新基金集中建仓利好老基金

　　配置型基金周评1218-1222

　　上周，深沪股指再创历史新高，后半段横盘震荡，指标股工商银行、长江电力等极少数权证指标股周中保持强势整理，补涨股表现出色，但由于前期涨幅巨大的部分基金重磅股票有出货的迹象，导致股指出现高位整理走势。一批近两月成立的新基金进入密集建仓期，且不同于三季度百亿基金普遍保守的建仓策略，这些新基金积极入市拉高建仓的态势相当明显，从而推动股指整体上扬但板块表现分化，同系老基金的净值出现加速上升。

　　基础市场方面，上周沪综指日K线四阳一阴，逼近2400点整数关口，但下半周遭遇回吐压力，最终报收于2343.67点，周涨幅3.07%，深成指收于6242.17点，周涨幅1.19%。成交量方面，上证指数周成交2460.5亿元，较前一交易周明显放大，显示目前市场出现了一定程度的分歧，市场买卖力量均有所增强。债市方面，上证国债指数收于111.30点，较前一周上涨0.01点，涨幅0.009%，周成交50.04亿，环比增加12.16亿。

　　回顾上周股市交易，随着年底的临近和中国人寿下周二的申购，使得市场内主流资金有所分流，一些一线大盘股表现出较强的调整欲望，石化、钢铁近期调整幅度较大。尽管周中银行股及少数地产股表现出色，再次显现出领涨的态势，无奈市场呼应程度减弱。下半周在银行股冲高回落的情况下，个股跌多涨少，市场二八显现再次出现。

　　市场近期出现分歧，一方面由于两市股指中短期涨幅已大，技术调整压力较重。更重要的是，在管理层调控下近期基金发行速度有所减缓，后续资金不会很快接上，同时老基金又将面临年底分红关，还有一部分赎回压力。同时，扩容压力近期有扩大的趋势，上周五4新股的同时上市、本周一4新股的同时发行及周二万众瞩目的中人寿发行，再加上H股回归A股发行公司的不断增多，这都对中短期资金面造成影响，使多方收敛前期的连续逼空手法，考虑部分落袋为安。

　　不过，虽然两市股指表现一般，但少数基金重仓股的表现还是相当活跃，这和新基金的积极拉高建仓策略是分不开的。上周，以医药、商业、食品饮料股为代表的消费升级题材股占据了基金重仓股涨幅榜前列。统计显示，上周涨幅前30名的基金重仓股中，消费升级题材股有14只，基本上占到了一半的比例。其中，众多基金交叉持有的王府井和青岛啤酒分别大幅上涨48.87%和32.45%。除此之外，S首旅、普洛康裕、现代制药、欧亚集团等个股也有非常出色的表现。

　　从整体看，上周可比的87只配置型基金中82只上涨、5只下跌，周算术平均净值收益率为1.48%，整体表现与股票型基金持平。其中，嘉实成长收益拔得头筹，净值增长率达到6.38%，嘉实

　　在上周的排行榜中，有3只嘉实系基金同时入选，如果以公司分类看，该系基金的整体净值表现在也是排名居前。究其原因，一方面与该系基金核心重仓股王府井股改复牌出现大幅补涨有关，同时也和嘉实旗下419亿新基金开始建仓有着非常密切的关系。

　　由于共享投资平台，基金公司旗下品种集中交叉持股已经是非常普遍的现象。在新基金积极建仓策略的运用下，巨额资金集中入市将显著抬高该系基金核心重仓股的股价水平，间接为老基金抬轿。因此，建议投资者近期多加关注旗下大盘新基金入市建仓的基金公司，如嘉实、南方、华夏等旗下封闭型、

　　附表：12.18-12.22配置型基金净值回报率排名(前10名)

序号	基金名称	基金代码	周回报率%
1	嘉实成长收益	070001	6.38
2	嘉实理财增长	070002	3.58
3	大成精选增值	090004	3.30
4	嘉实服务增值行业	070006	3.21
5	交银施罗德稳健	519690	3.21
6	华安宝利配置	040004	3.17
7	国投瑞银景气基金	121002	2.98
8	招商先锋	217005	2.97
9	鹏华中国50	160605	2.97
10	华夏大盘精选	000011	2.69