基金观察：年度分红预期将引领市场

　　俞晓筠

　　上周国内股指继续上行，封闭式基金的资产净值全部升水，53家基金的资产净值总和从前周的1507.63亿元上升到1540.73亿元，取得了2.2%总升水幅度，如果考虑因周内有基金通乾和基金通宝分别实施了每份0.14元和0.07元的先进分红，周内有3.15亿元现金流出基金回报投资人的因素，基金净值总升水幅度为2.4%。

　　单只基金中，基金净值升水幅度最大的基金是基金泰和，周升水幅度达到5.10%，领先于排在第二的基金普惠的3.61%不少。份额基金的资产净值从前周的1.9145元上升到2.0121元。 基金泰和净值升水幅度领先于其他基金的一个重要原因是，该基金的重仓股票王府井于上周实施了股改，复牌单日股价从股改前停牌价18.04元上涨到22.34元，加上每股3元的股改兑价，升幅高达40.6%。资料表明，该基金持有1114.59万股王府井参加，按照该股周五收市价22.39元计算，加上现金兑价收益一周共取得8192万元收益，分解到每份基金净值提高0.041元，即仅王府井一家的收益即对份额基金净值产生0.041元的贡献。

　　二级市场方面，上周基金市场于前高附近继续小幅振荡走高，两市基金指数均于周三周四超越了前期高点，但周五出现回调，最终沪深两市基金指数分别上涨1.9%和1.72%。有交易的50家基金中有42家实现了上涨，由于不断有小型基金提前进入转制程序的消息，因此小型基金组的市场表现亦有所活跃，周升幅超过5%的有两家，即基金金鑫和基金科讯，分别实现了7.16%和6.15%的升幅。

封闭式基金的二级市场市值从前周的1144.71亿元提高到1162.81亿元，另有3.15亿元以分红的形式划入相应的持有人帐户。截至周五收市，与1540.73亿元的资产净值相比，市场的加全平均折价与前周相比变化不大，为24.53%。

　　上周有基金通乾和基金通宝两家基金进行了年中分红，每份基金分别派发了0.14元和0.07元的现金收益，共有3.15亿元现金红利回报投资人。根据这两家基金的分红公告披露数据计算，此次分红是将今年前8个月的收益的90%以上进行了分配，明年年度报告披露后，将还有一次对今年后四个月的收益进行分配机会。两家基金在上周前三个交易日的二级市场表现延续了上周强劲上涨的态势，但除息后有所调整，经对除息因素修正后的周升幅分别为1.95%和5.40%，由于基金净值升水和除息效应，基金通乾的折价水平较前周仍有明显到提高，即从前周的25.92%提高到了28.74%。预期整理之后，该基金仍有积蓄能量逐步走出填权行情的趋势。

　　时间已经到了全年最后一个交易周，大多数封闭式基金年度分红的预期也将越来越强，加之封闭式基金通常在新年后首次公布基金净值周报的时候就先行公布一个未经

审计的分红预案，因此市场对于来年封闭式基金分红行情的预期将提前体现。

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