大盘股歇气小盘股冲锋 板块轮动代替盘整

　　昨日A股市场多只小盘股涨停，仅中小板个股就有5只，业内人士认为，在大盘股经过一个阶段的大幅炒作以后，优质小盘股比较而言存在低估，开始发力上涨的可能性较大。

　　大盘股上升空间减小

　　随着工商银行、中国银行的上市，加上市场上单只基金规模越来越大，在股指期货的预期下，A股市场在今年下半年以来掀起了大盘股旋风，例如8月份以来的中国国航，10月份以来的宝钢股份至今股价上涨超过90%，工商银行也屡创新高。

　　随着大盘股的全面上涨，大盘股以前引以为荣的低估值优势逐渐丧失。以金融股为例，中国银行和工商银行在A股上市初较H股折价近10%，招商银行H股更是高出A股近15%；但截至昨日收盘，中行和工行的A股价格分别比H股高出4%和6%，招商银行A股和H股的折价率也降低至8%左右。业内人士认为，上述情况表明大盘股的估值上升空间已经大幅减少，在这一背景下，小盘股特别是优质小盘股将受到新资金的青睐。

　　优质小盘股应该溢价

　　根据统计，目前沪深300指数的动态市盈率在25倍左右，但很多中小盘成长股的动态市盈率低于20倍。而在国际资本市场上，中小盘成长股由于其良好的增长潜力，市场一般会给予其相对于大盘蓝筹更高的估值水平，即所谓的成长性溢价。因此业内人士认为，基于本身的成长性和目前的估值水平，中小盘成长股有望成为牛市行情的下一个发动机。特别是在大盘股缺乏估值优势以后，资金涌入低估值的中小盘优质股也是顺理成章。

　　关注细分行业龙头股

　　小盘个股虽然规模较小，但是对于一些细分行业的龙头个股则需要特别关注。业内人士认为，在这些小行业中，这些个股处于绝对优势，也就具备了超越行业平均水平的高成长性。例如昨日涨停的中捷股份（002021）主营业务为研制生产和销售工业缝纫机系列产品，在国内的缝纫机行业处于领跑的地位。中材科技（002080）是国内特种纤维复合材料行业龙头，产品主要应用于航空航天、国防军工、能源交通、资源环境等几大领域。而恒生电子（600570）生产的金融类交易软件垄断了中国的证券市场，为全国各大证券公司、基金公司所用。除上述个股外，建议重点关注伟星股份和瑞贝卡。

　　伟星股份（002003）：公司是世界上最大的纽扣生产企业，产品出口收入占其总收入的18%。纽扣领域的龙头地位难以撼动，而拉链和人造水晶钻的竞争力提升较快，已成为公司新的利润增长点。公司拟授予激励对象608万份

　　瑞贝卡（600439）：公司一直专注于假发生产这个领域，并且逐渐在行业中取得了绝对领先的龙头地位。国信证券预计非洲市场的高增长将使公司2006年业绩增幅在40%左右；公司2007年利润增长点将主要来自定向募集资金工艺发和化纤发项目的投产，利润增幅在30%以上；2008年利润增长则来自化纤发丝的自给，利润增长在40%以上。合理价值在17.5－21.5元。李东升