景顺长城内需 选股精准助净值表现持续领先

　　时至年底，一年中净值收益冠军头衔的争夺还是像往年一样激烈，上周股票型基金的净值再次出现整体飙升,今年来早早确立净值翻番的明星品种同样没有丝毫懈怠，再次表现出强烈的净值上涨欲望。目前来看，最具冠军相的基金品种无疑是收益已经持续领先数月的景顺长城内需增长基金，该基金高股票仓位配置策略及精准的选股操作是该基金今年来收益独占鳌头的主要原因。

　　景顺长城内需增长基金成立于2004年6月25日，是景顺长城基金旗下发行的第二只开放式基金，截至今年三季度末的基金份额为11.5亿份，属于中等规模股票基金。在资产配置策略方面，该基金投资于股票类资产的上下限分别是95%和70%，投资于债券的比例最大不超过30%。该基金的资产配置比例可以看出，该基金属于典型的高股票仓位配置的股票型基金，具有高预期收益、高风险的特征。

　　按照产品设计上的要求，在构建和管理基金投资组合的过程中，该基金主要采取"自上而下"为主的投资方法，着重在内需拉动型行业内部选择基本面良好的优势企业和估值偏低的股票。以成长、价值及稳定收入为基础，在合适的价位买入具有高成长性的成长型股票，价值被市场低估的价值型股票，以及能够提供稳定收入的收益型股票。

　　从成立以来的实际运作情况来看，该基金完全贯彻了产品契约中的投资策略和理念，并在个股选择方面表现出超群的水准，从而助其成立两年多来净值表现持续领先。根据晨星的基金统计数据，截至今年12月15日，景顺

　　今年以来，该基金的净值增长率为159.02%，在所有的开放式基金当中名列第一位，领先第二名上投摩根阿尔法基金将近8个多百分点，取得06年度绩效冠军的可能性已经相当之大。可喜的是，该基金在前三季度即奠定非常高的年净值增长率的情况下，4季度的表现依然相当出色，最近三个月，景顺内需增长基金的净值回报率达到42.16%，名列同类基金第二。

　　分析景顺内需增长基金的定期报告可以发现，一贯的高股票仓位配置及精准的个股投资是该基金能够始终保持相当强劲的持续上升势头的主要原因。今年的操作中，该基金除了在年初持有过少量的招商银行可转债以外，在其它的运作时间里不进行债券投资，其股票投资仓位通常保持在85%以上，从而使其能够高效率地把握住今年的牛市行情。

　　其次，该基金今年以来在食品饮料、金属非金属这两大行业上进行了重点配置，正符合今年行情的主要热点。在机械设备仪表、金融保险、交运仓储、石油化工这些行业的上进行了符合各个时期市场行情特点的灵活配置，较好地抓住了市场上的投资机会。对于个股的投资方面，此基金的主要重仓股基本上都是今年以来市场上起到领涨效应的龙头股票，如万科、贵州茅台、上海机场、振华港机、中信证券、苏宁电器、洪都航空、招商银行等。可见，基金管理人对于具体投资品种的选择非常精准。

　　总体来看，景顺长城内需增长基金成立两年多的表现相当出色，精准的个股筛选及长期持有的策略使其能够保持净值收益的持续领先，非常适合基金投资者作为股票型基金核心配置中长期持有。风险方面，同样由于该基金始终坚持高股票仓位操作，因此在基准市场波动的情况下会出现阶段性的净值较大幅度调整，因此在行情连续大涨情况下追涨该品种还是存在一定风险。