基金规模首发接近4000亿 开快车先系安全带

　　2006年，伴随着上证指数的翻番，基金的投资业绩也让持有人笑得合不拢嘴，证券基金业的发展驶上了一条高速公路，今年以来，基金首发规模已接近4000亿，另根据银河证券基金研究中心测算，目前，基金业的资产总体规模已达到7500亿元，较2005年底猛增了近60%。

　　“在基金业高速发展的时候，尤其要系紧安全带。”业内人士这样表示。今年以来监管部门出台一系列通知或管理指导意见，有针对性地加强了基金业的风险防范。

　　基金与越来越多的人有了联系

　　华夏基金总经理范永宏曾讲过这样一件事，几年前他去参加同学会，发现他的铭牌上写着“华夏基金会”，而一些朋友甚至还以为基金是什么“鸡精”之类的东西。这样的经历易方达基金管理公司总经理叶俊英也曾经经历过。不过，现在，他们出席类似的活动应该不会有这样的尴尬，因为越来越多的人开始认同基金的理财方式，加入基民的行列。

　　数据显示，2006年以来，基金良好的投资业绩促使股民转基民、储户向基金转移储蓄资金的进程不断加速。根据中国证券登记结算公司公布的最新数据，11月份，开放式基金用户劲增近15万户，截至11月，基金新增开户总数为673.18万户，而去年全年的基金新增开户总数只有229.4万户，相比之下，A股新增开户数截至11月底才430万左右。

　　与此同时，储蓄资金也正加速流入基金，数据显示，10月份人民币储蓄存款比9月份减少了76亿元，这是自2001年6月份以来首次出现的月度存款下降。专家分析认为，从银行渠道代销的基金规模猛增来看，基金是这批储蓄存款的主要流向。

　　这些数据的含义是丰富的，它意味着基金与越来越多的人有了联系。“这个时候为什么更要加强监管，这是因为基金行业正成为一个大行业，基金在社会上的影响越来越大，不再是一个小众的

　　逐个消弭高风险点

　　2004年酝酿已久的《证券投资基金法》开始实施，与紧随其后出台的六大配套措施，共同构建了一整套完善的基金法律体系，形成了基金业基础的法律法规制度。

　　此后，监管部门法规的出台主要是针对中国基金业发展正在出现的问题以及风险萌芽，不断制定有针对性的制度法规，消弭高风险点。2006年，针对货币市场基金、基金投资定向增发等投资过程中的高风险点，监管层出台相关监管法规。

　　2006年，一度风光无限的货币市场基金成了被人遗忘的角落，不断有资金从此处抽走转战股市，货币基金的规模急剧缩水。为了应对赎回，很多货币基金不得已提前支取存款，造成了一定的利息损失。这个损失由谁来承担？为了保护投资者利益，也是为了保护货币基金的长远发展，今年6月份中国证监会颁布了《关于货币市场基金提前支取定期存款有关问题的通知》，明确了货币基金因支取定期存款导致的利息损失由基金管理公司承担。

　　在股权分置改革前景明朗的前景下，以公司治理和业绩成长为代表的价值投资理念日渐成为市场的主流思路，定向增发也成为股市走牛的重要驱动力。进行定向增发的股票成了基金等机构投资者争抢的“香饽饽”。

　　但争抢中也隐藏着很多问题，比如说基金会因此牺牲一定的流动性，参与定向增发的股票按市价估值不一定合理等等。针对这些风险点，监管部门两次颁布相关管理规范，7月份颁布《关于基金投资非公开发行股票等流通受限证券有关问题的通知》，规定基金公司参与定向增发要建立风险防范体系和相关风险处理预案，11月份又颁布了《关于进一步加强基金投资非公开发行股票风险控制有关问题的通知》，通过审慎的计算方法来对定向增发进行估值，对定向增发差价采取直线的折算方法来逐日计值，通过降低即期对基金投资业绩的影响，避免基金为短期业绩而盲目参与定向增发。

　　让机构更守规矩

　　2005年最后一个交易日是让投资者难以忘记的一天。这一天，上海机场、万科、五粮液、华能国际、G华靖、小商品城等多只股票在收盘前几分钟均突然下挫，交易记录显示为突然压价的集中卖单涌出所致。这些股票全是清一色的基金重仓股。

　　这种做法被命名为基金的“砸盘阴谋”，其动力就是净值排名。其操作方法是盯住一个最有威胁性的同业对手，按照事先计算好的比例，在尾市狠砸对手的某只股票，让对方即使发现也难以补救，同时，在最后几分钟猛拉自己的重仓股。

　　在这一天，一直想当个“好孩子”的基金又成了众人眼里的那个“坏孩子”。而这几年，与这种砸盘新闻一起，让人质疑基金诚信形象的还有一些利益输送传闻：同一公司内部开放式基金业绩非常好、封闭式基金却表现平平；基金为了提高券商销售积极性，向其承诺分仓量，为了交易而做交易，导致基金股票投资换手率居高不下等等。今年10月份以后，基金业更是风波不断，先有华安基金高管被拘事件、后有部分基金管理公司因洪都航空暴跌引来市场怀疑。

　　“这些问题都严重影响了共同基金的诚信，必须加以查处。基金的所作行为，如若动辄就牵涉到‘基金黑幕’上去，势必影响广大投资人对基金投资的信心。”有关研究人士认为。监管层也于今年11月发布《基金管理公司投资管理人员管理指导意见》，为基金投资管理人限定六条铁律，意欲这些让这些机构行为更加规矩。其中，投资管理人应当坚持基金份额持有人利益优先的原则，此为铁律之一，也是管理指导意见的核心。

　　另外，这份指导意见对于很多违规行为规定得十分具体，如，投资管理人不得为了基金业绩排名，做拉抬股市、打压股价等损害证券市场秩序的行为，不得进行其他违反规定的操作；投资管理人不得利用基金财产或利用管理基金份额之便，向任何机构和个人进行利益输送，不得从事或者配合他人从事任何有损基金持有人利的活动；投资管理人应当信守对基金份额持有人、监管机构和基金公司作出的承诺，不得从事与履行职责有利益冲突的活动；投资管理人应当公平对待不同基金份额持有人，公平对待基金份额持有人和其他资产委托人，不得在不同基金财产之间、基金财产和其他受托资产之间，进行利益输送等。

　　对于这些规定，业内人士表示了欢迎的态度，因为共同基金的理财应该推崇价值投资，是阳光下的理财，相关投资过程应该更加透明，更加规矩，增进持有人的信心，如此才能使基金业稳健发展。

　　今年以来，基金首发规模已接近4000亿，根据测算，目前基金业的资产总体规模已达到7500亿元，较2005年底猛增了近60%

　　IC合成图片