失速的基金

　　李学宾

　　面对所有怀疑的目光，牛市的创富效应正势不可挡地从基金净值的飙升中浮现。2006年，股票型基金的平均收益达到90%，30只投资于股市的股票型开放式基金年收益则超过100%，个别基金累计净值增长率甚至达到144%。这意味着，只要你年初做出了决定，闭着眼睛买进的任何一只股票型基金，几乎都能给你的资产带来翻番收益。如果运气好，账面资产甚至可以轻松达到投资额的近2.5倍。

　　财富效应给基金业带来了真正的春天。大大小小的私募基金得逞了：值得买进的股票并不多，但这时候反倒成了好事儿，不用什么内幕消息，只要把好大盘基金的脉，提前介入优质股建仓，然后等着他们抬轿子。因为按照规定，新成立的基金必须在6个月内完成建仓。

　　这一年还剩下半个月，但新成立的基金规模已经达到近4000亿份，比过去3年成立的基金规模之和还要多，嘉实策略增长基金更是创造了一天发行规模超400亿份的奇迹。

　　不断有人被财富风暴卷进股市。中国结算的统计显示，12月份，仅1日、4日和5日3天，新增基金账户就超过27万户，是同期新增A股开户数的3倍以上。

　　

证监会感受到了市场的异常，匆忙向各大基金公司发布“窗口指导”，“各基金公司不要急功近利，不要盲目扩张，不要贪大求多，坚持量力而行”。

　　但是什么叫量力而行？基金经理们不以为然。他们现在身处的是一个只需要在键盘上敲进几个

股票代码，就可以让钞票滚滚而来的行业。蓝筹股就这么多，僧多粥少，谁先买进，谁就有更多的主动权。花堪折时直须折，莫待花落空折枝。让膨胀的基金公司自己保持克制，光说说可没用。

　　摩根士丹利前亚太区首席经济学家谢国忠刚给基金泼了一瓢冷水，马上有人搬出他三年来持续唱空中国

房地产市场的“败绩”，“别耽误我们赚钱了”。

　　繁荣，从来都不是理性的。这时候，已经没有人愿意想起基金大搞利益输送时给这个行业带来的耻辱。

　　经济学家们说得不错，市场是围绕人们的预期波动的。在市场各方利益的合谋之下，新高之后还有新高。现在的中国金融业是历史上最富有的时候，今年，银行向市场投放的贷款超过2.6万亿元，保险业一年的新增保费收入就是6000亿元。不管是通过阳光下还是地下的方式，这些资金都有通向股市的通道，坐在行情屏幕背后的其他人不会放弃这个几十年一遇的机会。已经鲜有人关心，那些和财富捆绑在一起的上市公司们到底已经发生了哪些改变。