基金等大量资金入市 蓝筹溢价将逐步实现

　　光大证券 滕印

　　昨日在酿酒、食品饮料、医药、汽车板块等基金二线蓝筹品种的引领下，市场刷新了2245点的历史纪录，并创出2250点的新高。我们认为，在即将来临的大扩容面前市场创出新高，标志着中国证券市场已进入到了一个新的发展时期。

　　在基金大量发行，场外资金源源不断流入股市的大背景下，投资者过去对扩容的恐惧和担忧正在逐步消除，中国人寿等优质公司的发行上市成为市场期盼的事情。市场正从扩容下跌的恶性循环中走出来，扩容与市场稳步上行的良好运行格局正在形成。

　　值得注意的是，尽管市场创出历史新高，但从估值的角度看，以沪深300指数为代表的蓝筹品种的加权市盈率仅为20倍左右，整体估值仍然处于合理的范围内。考虑到明年企业业绩增长、特别是融资融券、股指期货等金融创新政策措施的逐步落实，蓝筹品种的投资价值将进一步显现，“蓝筹股溢价”将得以实现。

　　短线看，大盘在创出历史新高后，仍将惯性上冲，但盘中技术性震荡有可能出现，并将考验2245点突破的有效性。不过，考虑到目前已有超过千亿的基金处于建仓期，特别是临近年底，基金重仓股的活跃度将进一步加强。市场震荡上行将成为行情发展的主基调。石化、银行、地产、钢铁等蓝筹指标股在经过短暂的强势整理后，仍将成为行情向纵深发展的主要推动力量。