新高之后或有短暂平静 投机者切忌盲目追高

　　新高之后或有短暂平静，分析师建议

　　投机者切忌盲目追高

　　在关前盘踞两天的沪综指昨日终于鼓起勇气迈过历史关口。而对后市的看法上，分析人士也开始持不同意见。成交量有所萎缩和热点散乱，带领大盘冲关的猛将尽数皆为防御性品种如汽车、钢铁等，让市场唱高音调小了很多。

　　多数机构长线看多

　　湘财证券张结认为，现在指数区间与以前不一样，需要注意个股调整压力，特别是蓝筹股，近期基金不断发行，人民币升值步伐也未停歇，资金推动特征明显，一直没有找到合适契机进行调整，如果资金合计能维持在500到600亿左右，还能继续推动，而如果在创新高后持续缩量就是一个比较危险的信号了。

　　“创新高后股指还会小幅上涨，在高位出现反复涨跌过程。”平安证券投资策略部负责人罗晓鸣指出，昨日很像五月份缩量创新高的走势，随后会进入缓慢爬升。但他对后市不乐观，认为将是一个反复筑顶的过程。昨日的创新高没有成交量表明不是靠资金推动，靠的是大家的信心。而一旦出现风吹草动，信心动摇，市场就会反应剧烈。

　　尽管短线谨慎的观点有渐占上风之势，但长线看多的眼光仍然坚决。在近期各大券商召开的2007年投资策略会上，对明年的上涨空间还是有近30％左右的预期，仍然看好明年行情。

　　展望2007年A股市场，申银万国的研究报告依然乐观。认为从业绩和估值两方面都支撑股指继续上行。一方面，2007年上市公司业绩仍将实现20％以上的增长。推动业绩的因素则包括市值结构优化，资产注入、整体上市带来的制度性变革，税率并轨导致的所得税率下降，大宗商品价格调整带来的毛利率回暖，以及股权激励释放短期利润。另一方面，估值水平仍将得到流动性泛滥的支撑。人民币仍将小幅、渐进地升值。2007年沪深300指数约有30％~35％的涨幅。

　　投资者如何操作

　　昨日580亿的成交量让人对历史高点的突破有一丝不放心，在创出历史天量之后，成交量就持续有所萎缩。“部分退出场外的投资者就没有再进来了。”一位基金经理称。往往在创出天量后，不需放量股指也能持续走高，在目前比较敏感的点位上，有分析人士建议投资者可考虑逢高减仓。当然手中拿着优质股票、志在长远的投资者还是可以继续持有的。

　　“尽管有机构还在持续建仓，但出于一是仓位有配置要求，二是机构多着眼于长期配置，而一旦股指期货推出来，他们可以借手中的筹码锁定风险。”湘财证券张结就建议中小投资者还是在近期注意风险。需要注意个股调整压力，特别是蓝筹股。

　　平安证券投资策略部负责人罗晓鸣认为，在目前反复筑顶的过程中，投资者切忌追高，短线操作可采取急跌买进，急涨卖出，前期涨幅大的股票就要逢高减仓。

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　　两市1／4股票创了新高

　　有关统计显示，截至14日收市时止，始于2005年6月6日的牛市行情，两市股指涨幅均翻了一番以上。A股涨幅翻番的股票高达543只，涨幅超过200％的股票达128只，涨幅超过300％的股票达87只，涨幅超过400％的股票达39只，涨幅超过500％的股票达15只，其中ST烟发股价上涨11倍，驰宏锌锗股价涨了9倍。

　　由于当前牛市只是一个“指数型”牛市，两市还有一大批股票并未享受到牛市成果，统计数据显示，本轮指数牛市行情中，深沪市只有1／4左右的股票创了新高。

　　统计显示，截至11月底，涨幅最大的前十位板块分别是有色金属、食品饮料、商业贸易（零售）、房地产、建筑建材、机械设备、金融服务、餐饮旅游、农林牧副渔和化工。涨幅最小的五位分别是信息设备、电子元器件、公用事业、纺织服装、轻工制造。

　　而东方证券统计显示，2006年A股市场众多行业表现精彩，证券、银行、机械等10个行业的涨幅超过了100％，30只个股在本轮行情中创造了超过300％的涨幅。（钟国斌袁媛）