让巴菲特惊讶的分红潮 基金边建仓边头疼

　　●高翔

　　中国的基金们正在制造可以让巴菲特惊讶的分红潮（因为巴佬的基金从来不分），而中国投资者则制造着更让人惊讶的申购潮，最近有很多基金的申购资金来源于普通股民。这情景就像加菲猫的名言“如果你不能击败你的敌人，那么就加入他们”一样，从这点看，选择基金的投资者足够聪明，而投资者结构的变化最终带来的是市场股票的高度分化，以及优质股票的快速回归。

　　如果不出意外，前段时间经常出现的盘中大震荡和基金的高比例分红有关。那是一段让基金经理快乐，让普通投资者痛苦的时光。因为资金实力的不对等，基金可以最大限度地进行“倒差价”操作，而股民只能看着股价下跌，所以大喊“二八分化”不公平也没办法。

　　但还好，那样的苦日子应该快过去了，因为分红只是营销的手段，而不是基金经理们对“时点”的抉择。把基金从两元附近分红到一元，就可以用10亿元的分红资金换来100亿元的持续申购。这不是天方夜谭，问问易方达就知道幸福是件多容易的事。同时，百亿规模的新基金一直还没找到最舒服的建仓机会。

　　钱多人不傻，这是基金经理们最近不太爽的“烦恼”。由于大家现金极度充裕，谁也不比谁傻多少，于是建仓就成为头疼的事情。400亿的新基金就要面对这样的难题，一只

股票如果只配1%，也要花掉4亿元；买一只20元的股票也要买2000万股。而这就要求该公司的总股本最少也要在2亿多元。要求多苛刻！所以“精选个股”可能就很难在合适价位买到足够多的筹码，基金不得不选择行业中的可选公司大面积撒网，然而对工行这样的大盘蓝筹股也不得不配置……正因为此，国泰基金认为，本周市场就可能会结束调整，重新向历史高点运行。

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