基金井喷式增长难持续

　　王艳伟

　　某基金公司的策略分析师认为，基金的爆发式增长推动了市场投资者主体结构的变化，这种变化符合大力发展机构投资者的初衷，但是，作为股市重要的稳定和助推力量，基金也有可能成为市场波动的放大器

　　正处于迅速膨胀期的基金，此前不断用资金推动行情上涨，但近两日这一趋势出现了些许微妙的变化。

　　11月份，在大型蓝筹股的上涨推动下，市场指数快速上涨，上证指数持续创出近5年新高。由于流动性充裕，大量资金通过基金持续地流入股市，连续几只大型基金成功发行，基金市场迎来前所未有的热闹局面，以基金为代表的机构投资者已成为市场的绝对主导力量。多位业内人士描述后市的走势时都认为，这么多资金入市，对市场的推动作用不可小视。

　　近期基金井喷式的增长，主要源于在今年牛市中基金赚钱的示范效应，但我们应该清醒地看到，今年的行情上涨是有特殊历史原因的，是在经历了几年熊市之后，在完成股改、恢复IPO、

人民币升值等因素下实现的恢复性上涨，以后的市场不会像今年这样持续大跃进。有多位券商研究人士认为未来一年的股市，或许还有30%的上涨空间，但与今年股市接近100%的增长相比，显然将放缓脚步。随着市场增速趋缓，基金收益增长也会放慢，投资者会更冷静地看待基金。

　　某基金公司的策略分析师认为，11月股指上升得比较快，确实与基金短期集中的发行有关，前期基金赚钱的示范效应造成市场的盲目追捧，也造成了市场股指的虚高。基金的爆发式增长推动了市场投资者主体结构的变化，这种变化符合大力发展机构投资者的初衷，但是，作为股市重要的稳定和助推力量，基金也有可能成为市场波动的放大器。如果新基金业绩跑不赢老基金，投资者对基金的过高期望成为泡影，则有可能引发基金的大面积赎回，而一旦失去基金的支撑，市场也许将因此出现大幅度的下调。

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