2200点：人弃我取 谁怕踏空谁怕套牢

　　蔡臻欣

　　编者按

　　沪指逼近2200点，两市成交量突破900亿元，新增开户数继续猛增，单只基金首日募集达到400亿元……股市呼啸前进。滚滚洪流之中，有人心底升寒意，深怕套牢；有人额头挥热汗，唯恐踏空。但凡市场走到历史关口，总是心理最纷杂，分歧最多的时候，投资者在此时如何操作，取决于你听来的、看来的、想到的，但最终如何判断的，决定你能够得到的。股市熙熙，皆为利来，股市攘攘，有兴有亡，熙熙攘攘之际，何去何往？投资者当心如明镜，切勿听风即雨。

　　丁毅民坚决主张投资者不再参与那些近期市场的超强势品种，“你在几只超强势品种上赚到了许多快钱，认为自己就是股神了，却在最后一只品种上赔掉所有的利润。现在大盘的本质是，股票狂飙的背后处处是陷阱。”

　　“虽说大盘持续加速上涨，但市场总体的股价结构变化还是显得比较有章法的，也就是所谓的‘二八效应’和‘八二效应’的轮动促使总体估值水平交替上升，市场也比较容易认同。”某私募基金经理戎健兵显然对他前一阶段判断大盘的方法论比较满意。

　　“但我感觉从本周初开始，就已经出现相当明显的群体性超买的现象。我从周一开始就不断提醒周围的人注意，大盘随时有可能大跌。例如沪市，在2200附近高位放量普涨，总是有600~700家红盘，你认为这样的位置还会有人积极建仓吗？说明调整肯定不远了。又比如今天(12月7日)上午的时候，有两个时点同样是沪指上涨15点，但上涨家数相比却少了近两百家，因此我判断今天主要动作是拉抬指标股，其目的就是为了出货。”

　　他认为新资金暴增直接导致了超买。统计显示，11月份的A股市场开户数一举扭转了连续5个月以来的持续下降势头，A股市场的当月新开户数达到27.37万户，相比上个月足足增加了50%。“A股市场持续上涨的行情，吸引了大量的场外资金进入股市，这俨然成为A股挑战新高的重要动力。”戎健兵说。

　　保守者的投机哲学

　　另一私募基金经理丁毅民近期依然只参与了他非常熟悉的几只品种，“来来回回做足了波段差价，应该说它们都给予了我相当满意的回报。但我们的做法比较偏保守，也因此错过了北辰实业和招商轮船等疯牛股，总算在中国联通上有了一些斩获。我有自己的投机哲学，就是看不懂的千万不能越雷池一步，风险永远是第一考量要素。虽然保守一些，但关键时刻你坚持的理念可以救你的命。”

　　丁毅民认为目前的大盘已经是天量了，“我指的是一个阶段中成交量的综合，放这么大的量说明市场已经筹码换手较为充分，而且资金主要集中在指标股以及3G等热点题材，因此我们看到这段时间震荡越来越激烈，非短线高手而莫能为之。我们虽然目前还参与一些波段炒作，但总体仓位的比例是随指数不断升高而不断下降的，虽然赚不到丰厚利润，但这两天的大幅度震荡对我们来说也基本上毫发无损。”

　　某证券营业部总经理助理老卢则不太同意丁毅民所说的天量的概念，“在1600点以后，新发行了那么多大盘股，相当多数是巨无霸级别的，市场的扩容早就到了一个全新的量级，所以对天量的判断应该基于大盘总体换手率的高低。我粗粗测算了一下，要达到以前几次顶部那样天量级别的高换手率，沪市成交额应该是在800亿元上下，目前600多亿，离天量尚早。”

　　人弃我取

　　有不少人认为，大盘近期下跌主要缘于传闻开放式基金的集中分红，近期有超过40家基金连续推出分红方案，累计分红资金将近100亿元，基金分红套现直接导致一些基金重仓股大幅下跌，而一些高价基金重仓股也同时出现类似破位下跌形态，从而引发了市场担心。但近期新基金发行也相当多，仅11月份新发行基金规模就达到650亿元，这些新增资金将使股指继续在高位剧烈震荡，目前市场正反映了这样的情况。

　　戎健兵认为基金的进出不构成大盘涨跌的主因，现在的市场局面就是“有人漏夜赶考场，有人辞官归故里”，因此既要严密关注一些股票构筑大顶的可能性，也不能对一些正走入上升周期甚至于主升浪的股票视而不见。

　　“有些老庄股已经领先大盘大幅度下跌了，比如国药股份和大商股份等。它们无一例外都是前期涨幅巨大的品种，当然也是基金重仓股，今天跳水跌停的宏达股份也属于这一类。”因此，戎健兵建议，千万不要买那些已经炒过几个轮次、上升五浪都已经全部走完的股票。

　　“相反，一些股票刚刚从底部爬出来，比如TCL这个老牌品种，由于亏损以及战略问题而被市场抛弃，但它业绩明年有可能出现拐点，因此这两天就走得不错。因此投资者现在跟风追涨面临的风险要比1800点的时候高许多倍，而且很有可能就买在了中期大顶上面。”戎健兵认为，现在所要做的就是去挖掘一些前期被市场过分冷落，但业绩或基本面已经悄悄出现拐点的股票，“这就需要更细致的研究了。”

　　踏空？套牢？

　　老卢也同意目前“风险与机遇同在”的说法。但他坚持认为大盘短期还没有走完，如果没有政策方面突发性的偏空因素，沪指突破2245的历史高点可以说轻而易举，而且突破后还会加速上涨直至出现800亿元级别的天量，才会进入调整周期。“在我看来，2245的突破只是一个假命题，市场目前的内涵早就与2001年那阵子有了本质的区别。大盘的强势已经使今年无数阶段性看空的人士眼镜落了一地，就目前来看我认为这种情况还将延续。”

　　他特别指出，目前A股市场基本上已经摆脱了前期港股“影子市场”的弱势局面，“虽然上次港股大跌500多点，连累A股第二天早盘低开低走，但此后港股的下跌已经对A股几乎没有任何影响了，反倒是A股牵引着港股向上走的迹象越来越明显。这方面也可以佐证A股市场近期的强势。在已经脱离原来的上升通道十五六天之后，我认为A股仍有加速上涨的可能性。”

　　但丁毅民信奉的是“宁肯踏空、决不套牢”的哲学，他非常坚决地主张投资者不再参与那些近期市场的超强势品种，“真正能够深度套人的就是这些品种，这是我的经验之谈。这些股票的所谓利好大都是经不起推敲的，比如3G，要产生高额利润还是很遥远的事，因此它们的行情是不可延续的。很可能就是你看着它不断上涨，实在忍不住进去了，就正好接到了最后一棒。或者你在几只超强势品种上赚到了许多快钱，认为自己就是股神了，却在最后一只品种上赔掉所有的利润。这样的事情我见得太多了。现在大盘的本质就是，股票狂飙的背后处处是陷阱。”

　　他认为目前的市场机会总体上已经十分稀少，投资者如非短线高手，必须加倍谨慎。