鹏华基金：股指可能进入高位震荡期

　　【本报讯】受H股大幅波动影响，本周A股权重股包括银行板块和中石化都出现一定的调整，带动沪综指大幅震荡。鹏华基金认为，后市二线蓝筹有望继续发力，但股指可能进入高位震荡期。

　　鹏华基金认为，由于宏观经济快速增长，宏观调控预期减弱，企业利润良好，目前影响A股市场的最主要因素是流动性泛滥，我们正面临一个资产价格泡沫化的时代，市场风险溢价水平大幅下降，绩优A股由于稀缺，其估值水平不可避免地显著向上抬高，产生“流动性溢价”，正如市场现在对茅台、苏宁、万科、招行、金发科技等大牛股的定位一样。即使行业分析师由于估值考虑，暂时下调这些股票的评级，也不改这些股票的上涨步伐。在大牛市中，趋势的力量更加强大，人类的适应性预期是行为金融学的主要假设之一，过于理性往往迷失方向。

　　未来人民币持续升值的趋势可能还将持续相当长的时间，人民币资产因此面临全面的重估。目前QFII的90亿美元额度严重供不应求，国际资金转而大幅流入H股市场，不断推高H股指数，进而拉动A股的上扬；而国内居民储蓄和企业资金都在加速进入股市，原来炒房、炒汇、货币和债券市场的相当一部分资金也挺进股市，在汹涌的入市资金推动下，A股不可避免走向泡沫化。管理层明年可能将加速大盘蓝筹股上市，受此影响，鹏华基金认为沪综指明年上涨到2500点将是第一目标位，未来股市的上扬空间难以估量。

　　展望未来，鹏华基金认为热点继续存在于二线蓝筹股中，地产、有色金属、机械、电力、煤炭、商业、钢铁、IT、交通运输等板块轮动中产生个股机会，有色板块中我们看好黄金、镍和锌，机械板块中尤其看好铁路和造船，折价率高的