基金平均收益继续上涨 46.94%跑赢基准利率

　　货币市场基金周评1127-1201

　　上周，货币市场基金的平均收益继续上涨，49只基金的近七日年化收益率平均值为2.0014%，高于前一周1.9680%的均值。由于富国天时货币市场基金自2006年11月29日起实施基金份额分级，设两级基金份额：A级和B级。因此，目前货币市场基金共有49只。49只基金中，有23只货币市场基金跑赢2.016%的一年期定存税后年利率，占比46.94%，而上周只有16只基金跑赢该基准；若按加息前1.8%的业绩比较基准，上周有42只基金超过1.8%，占比85.71%。

　　其中，华宝兴业现金宝货币B以2.5140%的近七日年化收益率居于榜首，华夏现金增利则以2.3810%的收益率居于第二，表现不错的还有银河银富货币B、嘉实货币、申万巴黎收益宝货币；国泰货币则以1.4500%的收益率居于榜尾。

　　公开市场操作方面。上周二(11月28日)，

人民银行以数量招标方式发行了2006年第八十七期央行票据，票据的发行量是100亿，期限1年，招标价格97.28元，参考收益率2.7961%。上周四(11月30日)央行以价格招标方式发行了第八十八期央行票据10亿，期限是3个月，招标价格99.39元，参考收益率2.4617%。央行上周再次使用了数量招标形式发行1年期的央票，操作的结果1年期央票收益率下降了2.11个基点，同时这也是2个多月以来央票1年期票据的首次下降。同时上周3个月央票的利率和上一期相比下降了4.06个基点，这也是连续2个多月以来3个月期央票的收益率的首次下降。上周央行一共回笼货币110亿，对冲到期资金为400亿元，上周央行向市场投放资金290亿元，这是央行连续第4周保持向资金市场货币净投放。

　　上周央行今年第二次启用数量招标方式，前一次是在今年8月1日。与第一次相同，央行再次采用数量招标方式目的还是为了稳定货币市场利率。由于受前周今年第三次上调存款备金率和新股发行的拉动,7天回购加权平均利率水平一度上升至4%,与一年期央行票据形成逾100个基点的倒挂。央行此次重启数量招标就是为了保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定。

　　受数量招标影响，市场对于资金面的信心进一步恢复，上周银行间市场回购利率回归正常水平。银行间市场回购利率在上周四个交易日的时间里平均回落了130多个基点。上周四，7天期回购加权平均利率下跌5.12个基点至2.4166%，1天期回购加权利率下跌18.93个基点至2.3442%，回购利率已回落至上调准备金利率前的水平。不过考虑到目前股市火暴，基金发行加速，随着年终的临近，货币市场利率将保持一个相对高位。

　　债市方面。由于上周没有新股发行，加上央行减少票据发行向市场中注入资金，并再度启用了票据数量招标方式，银行间市场回购利率得以加速下行，进而带动现券市场利率迅速反转。上证国债指数于上周走出了小幅反弹的走势，周一开盘111.46点，周五收于111.54点，最高111.54点，最低111.08点，全周指数收出光头带有长下影线的小阴线。成交了24.9亿，相比前一周的18.3个亿，上周债券市场的交易增加了6.6个亿。从具体走势看，周一、周二两天市场调整，周二一度调整的幅度还相当大，而后3天市场震荡上行。

　　目前资金面的缓和缓解了短期市场的压力，流动性过剩仍是当前市场主要特征。当前市场上长期过剩的流动性问题仍未解决，M2增速略有回升，M1仍在快速增长，充裕的资金帮助股市节节攀升。人民银行常务副行长吴晓灵日前提出，央行当前非常关注、担心低利率和顺差形成的资产泡沫问题。她表示，明年货币投放不能放开总量，要通过加快金融结构调整，解决实际部门的资金偏紧问题。这意味着未来货币政策仍将持续偏紧；不过鉴于中国市场目前的流动性依然充裕，因政策过度收紧而引发经济增长急剧放缓的可能性不是很大。

　　附：2006年12月1日

货币市场基金近七日年化收益率排行

　　牛榜(12月1日)

序号	基金名称	当日万份收益	七日年化收益率
1	华宝兴业现金宝货币B	0.5767	2.5140%
2	华夏现金增利	0.6331	2.3810%
3	银河银富货币B	0.5983	2.3370%
4	嘉实货币	0.5532	2.3290%
5	申万巴黎收益宝货币	1.3466	2.3180%

 

熊榜（12月1日）

序号	基金名称	当日万份收益	七日年化收益率
1	国泰货币	0.4003	1.4500%
2	上投摩根货币A	0.5290	1.5720%
3	鹏华货币A	0.4395	1.5820%
4	广发货币	0.5095	1.5960%
5	泰达荷银货币	0.3972	1.7230%

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。