证监会出面辟谣 新发基金未被叫停

　　证券人士分析指出，基金叫停将出现“断档期”，难以维持后续股市的高涨行情

　　时报记者 袁峰

　　由于新发基金频发，并受到投资者热捧，动辄就两天认购完几十亿乃至上百亿元。因此，市场有传言称，监管部门为防止过热，将对基金规模进行“调控”，新发基金申请一律暂时不予放行。28日，证监会有关人士向外界“辟谣”透露，新基金的发行审核工作仍在按部就班地进行中，“一切正常”，并未刻意“叫停”新基金的发行。

　　基金发行持续“井喷”

　　10月以来，新基金发行便进入了高峰期，两周之内就创下14支基金同时发行的纪录，而这一“井喷”行情随着股市的高涨仍在持续，华夏优势增长基金仅仅用了两天就取得141亿元的发行规模，这已是今年来成立的第四只百亿基金。同时，交银施罗德成长基金两天发行规模达69.36亿份、南方绩优成长

股票型基金在短短2天内也募集了124.77亿份。银河证券研究中心数据，11月以来成立或结束发行的有南方绩优成长、银华富裕主题、诺安价值增等12只新基金，总发行规模为608亿元。以上基金均为股票型基金，这也意味着股市又新添超过500亿元新资金。

　　为了控制投资规模，原本募集期为1个月左右的新基金往往两天就达到预期目标，不得不提前结束募集。广东科德证券分析师王泽辉指出，从这个意义上说，不少新基金都提前募集，这会让基金发行出现断档，如果监管部门此时叫停基金发行，无疑是“自打嘴巴”，因为基金为股市源源不断输入了“新鲜血液”，缺乏新资金的进入，高企的行情就很可能持续性下跌。

　　基金业积极建仓不恐高

　　面对高点，新发基金在投资操作上面临考验，但基金经理们似乎并没有这种症状。“目前大盘股虽然出现了上涨，但市盈率仍在18～20倍左右，并没有出现严重高估，不会出现大幅下跌，指数在短期内具有稳定性。”南方绩优成长基金经理苏彦祝分析指出，但是个股分化的情况严重，新基金在年底迅速建仓会考虑到这一因素，如地产股、油价走势是市场需要重点关心的。

　　国内外股市经验数据均表明，在相同年份或行情周期内，“价值股”和“成长股”的收益率存在较为明显的差异，并且从时间序列来看，两者的收益率存在某种程度的“交替领先”特征。国内股市多年来的市场表现也充分说明了这一点，因此选择成长性和价值性俱佳的个股正成为基金首选。

　　正在发行的东吴价值成长双动力基金经理王炯介绍，此类基金引入价值和成长的双重动力，能够有效避免向“价值”或“成长”过度集中的两极化投资策略，控制单一价值或成长投资策略可能存在的投资风险，并通过价值与成长的适度混合动态配置，降低基金组合的投资风险。此外，与国内已有的价值成长平衡型基金不同的是，此类基金在价值股和成长股的比例上追求适时动态配置，在牛市中更多配置成长股，在弱市中更多配置价值股，在平衡市中两者比例基本相同。

　　不少业内人士均表示，这种价值和成长动态配置的基金能够最大限度地捕捉市场热点，能够避免板块变化带来的收益相抵，更能够避免“赚了指数不赚钱”的悲喜剧。

　　相关链接 “十一五”规划引导新兴基金投资走向

　　中欧基金投资总监殷觅智先生告诉记者，国家公布的“十一五”规划，明确表现了未来一段时间，环保、

能源、资源产业和其它基础产业将成为新一轮经济增长中的重点和热点；同时，规划提出的“积极发展股票、债券等

资本市场”，“提高直接融资比重”等方针，从侧面刺激了这些政策倾向行业中上市公司股价的攀升，也为新兴基金的创新和发展提供了新契机。

　　分析人士认为，以中欧基金、泰达荷银为代表的一批新兴合资基金公司，将更加注重长远的投资回报风格，对“十一五规划”后市场新趋势作出了自己的判断。据记者了解，即将发行的中欧新趋势基金作为一只偏股票型基金，具备一套动态的、“自下而上”的选股策略，挖掘最能得益于中国未来发展大势、能够长期稳定增长，同时存在一定价值低估的公司，向投资者提供稳健持久的资本增值收益。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。