光大保德信总经理：竞争的核心还是业绩

　　蔡臻欣

　　“虽然当前市场面对着新一轮宏观调控启动、新股IPO不断扩容以及限售流通股到期流通的资金压力等因素影响，但是我认为支持股市中长期向好的趋势依旧，强劲的经济增长态势、上市公司盈利增长动力、充沛的资金流动性、资源品价格下降导致的成本降低等因素，将进一步夯实长期牛市基础，有利于市场的长远健康发展。因此可以肯定地说，未来价值投资的空间依然很大。”日前，光大保德信基金管理有限公司总经理傅德修在保德信国际投资亚洲区域年会召开间隙接受《第一财经日报》独家专访时，言语中满怀憧憬。

　　光大保德信基金公司今年以来共发行了两只基金产品。第一只是红利

　　《第一财经日报》：你如何看待基金公司与QFII在价值投资方面选择性的差异？对于合资基金现在的运作你怎么看？

　　傅德修：毫无疑问每个机构都有对市场的不同看法，因此会存在一定的差异。当然我认为任何业绩都不能只看短期表现。合资基金公司的队伍越来越庞大，市值占比也不断增加，大概占到基金总规模的40%左右。我感觉合资基金的优势在于能够整合境内外先进的投资经验、技术和对本土市场的熟悉，还有就是比较完善的销售网络。我认为合资基金在未来将扮演越来越重要的角色，他们可以充分发挥自己的上述优势取得市场的领先地位。

　　《第一财经日报》：你如何看待目前股市的二八效应，投资者应该如何应对？

　　傅德修：确实目前指数的提升主要是由大盘蓝筹股推动的，二八现象的本质是估值的相对大小。由于前段时间中小盘股的估值已经被提升到一个合理的水平，因此蓝筹股的估值就显得相对偏低，应该说这轮蓝筹股行情是对前段时期的一个补涨。

　　但我认为，这些都是短期的现象，长期来看，强劲的经济增长、上市公司盈利增长、充沛的资金以及人民币升值和产业结构调整的推进将进一步夯实长期牛市基础，有利于市场的长远健康发展。A股价值投资的空间依然很大。

　　而从投资者的角度来看，应该根据自身的资金和风险承受能力状况进行投资理财，树立价值投资的理念，不因短期波动而过于频繁的操作，这样才能更好地分享长期增长带来的收益。

　　《第一财经日报》：你认为基金公司今后面临的最大机遇和挑战在哪里？光大保德信公司目前有什么样的计划？

　　傅德修：基金这个行业在内地还是一个新兴市场，和成熟市场相比，A股机构投资者的比例还非常小，但针对巨额的储蓄，潜力又非常大。我认为未来基金市场的竞争也将变得激烈，但核心的竞争还是公司业绩的竞争，因此，我认为基金公司机遇和挑战并存。同时，投资者教育是所有基金公司都应该重视的问题。

　　公司计划于明年上半年发行一只混合型基金。我们目前的设想是这只基金主要投资大盘股，或许也会通过深交所LOF的形式增加流动性，在分红上也会有相应的有利于投资者的安排。

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