招商优质成长基金 小盘绩优品种

　　招商优质成长基金是招商基金去年年底推出的一只LOF股票型基金品种。由于招商基金的公司整体排名在市场中仅处于中游水平，受到市场关注较少，因此招商优质成长基金的份额规模也一直比较小，最新的统计也仅有3.2亿份。但是，就是这只不受市场关注的品种近一年来取得了不亚于一线公司产品的净值增长，尤其是今年二季度以来净值进入快速增长曲线，并成功抵御了三季度股市的两次下跌，目前仍处在同类基金排行的第一集团之中。

　　招商优质成长基金充分借鉴了外方股东ING对成长性公司的投资理念和国际化估值方法，并将ING在全球市场使用多年的选股流程应用于中国市场，以全球化视野和国际化标准遴选和投资中国优秀的成长企业。该基金的最大特色就是在成长企业中寻找到具有真正成长性、能为股东创造正的经济利润的目标对象。这种理念在该基金成立时

　　05年11月17日成立的招商优质成长基金募集时，股市尚没有走出4年熊市的阴霾，该基金的首募份额与目前动辄40、50亿的新基金规模相去甚远，仅为6.5亿份，并且在今年1季度中由于净值增长较快，该基金成为那段时间内基金行业"业绩越好，赎回越多怪圈"的直接牺牲品，其一季度末的基金份额较首募规模大幅缩水76.61%，至1.53亿份。

　　但该基金管理团队并没有在巨大赎回压力面前倒下，反而稳扎稳打，净值保持平稳向上，从而赢得了市场投资者的信赖，规模开始显著回升。该基金成立一年来的投资业绩斐然。截至11月21日，招商优质成长基金总回报率达到了95.96%，今年以来总回报率达到了88.51%，并已实施四次分红，累计每10份基金份额分红4元，分红收益率达到40%，为坚持长期投资的持有人带来了丰厚的稳健回报。

　　从投资策略看，该基金坚持"确立牛市思维、突出投资主线、坚持价值投资、精选优质个股"的策略思想，寻找增长预期明确的行业与制度变革成果凸显的行业龙头公司的交集。具体而言，重点配置"微笑曲线"两端的行业，包括下游具备自主创新能力、终端用户领域不断扩大、估值较低的制造业龙头公司；具备渠道、品牌和管理优势、估值合理的消费品制造业和高级服务业--食品饮料、金融、连锁商业、医药；上游自然垄断的稀缺资源类公司。

　　从今年来的投资历程看，招商优质成长基金很好的在上半年抓住了市场热点，贵州茅台、华侨城、海油工程、双汇发展等大牛股是该基金上半年的主要配置品种。在上半年5月份股市的大幅拉升过程中，该基金选择了稳健的逐步退出策略，

　　对于四季度行情的展望方面，该基金经理张冰认为，在四季度A股市场制度变革的成果将进一步凸现出来，因此要在行业重点配置的领域关注制度变革带来的业绩突变的投资机会。其策略选择为关注外资并购、整体上市或优质资产注入、股权激励等制度变革成果凸显的领域。

　　综合来看，2Rich研究部认为，招商优质成长基金的管理团队股票投资管理能力稳健优秀，对于成长型品种把握准确把握，值得投资者密切关注。