主流资金拓展范围 八二格局才是牛市常态

　　周三沪深两市继续震荡上攻，沪指也创出了年内行情新高，不过我们却注意到行情的发展出现了微妙变化，那就是市场从原来的“二八”格局转化为“八二”运行格局，短线上涨家数远远超过下跌个股数量，这样的格局变化意味着什么？投资者如何应对呢？

　　主流资金拓展运作范围　　

　　近期行情中，市场出现了清晰的“二八”运行格局，蓝筹股反复走强并成为市场的重要推动力量，但是多数个股却出现了逆势下跌走势，导致相当多的投资者蒙受了一定的损失。一部分投资者认为，“二八”格局将成为市场发展的一种常态，对此我们表示怀疑。我们认为：1、蓝筹股定位一般都有比较明确的估值限制，一旦蓝筹股进入估值上限，则将丧失进一步上拓空间。实际上，近期的蓝筹股行情在很大程度上是基于股指期货即将推出的预期下，市场资金进行提前布局的结果，而目前很多蓝筹股都进入了估值上限，短线的攻击力度减弱也是合理选择。2、从前几年行情来看，蓝筹股表现也比较出色，但是市场却反复沉沦，这意味着单独的蓝筹股行情并不是真正意义上的牛市。牛市行情需要持续的资金支持，需要各路资金的鼎立支持，如果说蓝筹股行情是主流资金的主战场的话，那么其他板块将是非主流资金的重点出击对象，如果“二八”现象持续延续，将会导致相当规模的资金退出市场的运作，牛市行情的发展也会更加曲折，而行情的进一步发展需要更多的热点板块被有效激活。3、从近期涨停个股的公开信息来看，主流资金的运作也出现了微妙变化，那就是二线蓝筹股已经进入主流资金的视线而得到机构资金的　　倾斜，这也意味着主流资金也在进一步拓展运作范围。通过上述分析，我们认为，“二八”格局的产生是市场行为的合理选择，但是演化为“八二”格局也将是行情发展的必然选择。

　　“八二”格局机会更丰富　　

　　在近日沪指挑战2000点整数关的过程中，“二八”运行格局使得市场机会仅仅局限在蓝筹股品种中，很多投资者并没有享受到近期大盘强势的喜悦。而如今“二八”格局向“八二”格局转变，相应市场机会将显著丰富。1、大型蓝筹股调整空间有限。大型蓝筹股短期内已经积累了可观的涨幅，并且一些品种也进入估值上限，适当的休整是完全必要的。不过由于机构资金的布局意在长远，因此大型蓝筹股即使调整，其调整空间也是非常有限的。估计大型蓝筹股近期可能维持强势整固格局，也将不时涌现出短线的强势品种。2、二线蓝筹股活跃程度将明显提高。近期市场资金主要集中在大型蓝筹股群体中，二线蓝筹股的投资价值没有得到充分表现。但随着市场运行格局的微妙变化，二线蓝筹股也得到了主流资金的青睐，这可以从近期的公开信息中得到验证，我们估计近期二线蓝筹股的活跃程度仍将持续提高，其中细分行业的龙头品种值得重点关注。3、主题投资将相对活跃。“八二”格局意味着市场资金的运作范围将迅速扩大，其中主题投资品种将表现出很强的短线弹性，其中工程机械板块、3G概念等都会反复活跃，值得投资者重点关注。4、超跌品种将表现出短线反弹机会，但只能以短线思维来指导操作。

　　短线仍将温和上攻

　　在近期行情中，尽管市场出现了“二八”格局，但依靠蓝筹股的巨大权重，大盘气势如虹，一路冲关夺隘而成功突破两千关口。但如今市场已经演化为“八二”格局，虽然蓝筹股总体仍将是强势整固，但缺乏大型蓝筹股的强势支持，股指的攻击力度也将迅速减弱。并且，热点的快速轮动格局虽然将为市场提供更为丰富的个股机会，但也将分散市场的注意力，进而影响到股指的短线攻击能力。同时，我们认为，短线行情突破2000点关口之后也需要一个短线休整的过程，以确认整数关口的有效突破。综合看，我们认为，后市行情仍将维持牛市格局，但运行速率将演化为相对温和的震荡上攻走势，投资者应该有一定的心理预期。

　　(北京首证)