指数型基金脱颖而出 强势或将延续

　　本报实习记者 王辉

　　尽管股指近期势不可挡，昨日上证综指一度突破两千点整数关口，但在“二八现象”的背景下，很多投资者体会到赚了指数不赚钱的痛苦。被动投资的指数型基金却借着股指上扬水涨船高，表现明显优于股票型基金。

　　指数型基金大幅领先

　　中国银河证券基金研究中心的统计数据显示，自8月7日（上证综指回落至阶段性底部1541.41点）到11月16日3个多月的时间里，88只股票型基金阶段平均回报率为17.18%，14只指数型基金的阶段平均回报率则突破了20%，达到22.48%，比同期股票型基金阶段平均水平高出5.3个百分点。

　　进入四季度，指数型基金净值增幅继续领先，在10月9日至11月16日的29个交易日里，14只指数型基金的阶段平均回报率为9.16%，而同期88只

股票型基金阶段净值增长只达到5.61%，仅为同期指数型基金水平的六成。此外，同为两类基金中的最佳，四季度股票型基金中表现最好的南方稳健成长贰号，其净值增长也显著落后于融通巨潮100指数的表现，后者以16.1%的净值增长率领先南方稳健成长贰号近4个百分点。在净值增长表现最差的基金对比方面，四季度股票型基金中有7只出现了净值负增长，占比8%，指数型基金中则只有1只出现净值下降。

　　跑赢大盘更有优势

　　进入下半年以来，许多个人投资者普遍感觉“赚指数易赚钱难”，这个问题对于大多数股票基金同样存在。以上证指数为参考标准，统计显示，自8月7日到11月16日，如果不考虑指数失真因素，上证指数期间上涨了26%，而同期的股票型基金和指数型基金的平均回报率分别为17.18%和22.48%，均处于落后大盘的水平。不过，在跑赢大盘的基金比例上，指数型基金却显然更胜一筹。这一时期，共有7只股票型基金和4只指数型基金跑赢了大盘，在同类基金中分别占比8%和28.6%。

　　事实上，指数型基金跑赢大盘的优势在四季度更为突出。这段时间内，14只指数型基金中，净值增长超过同期大盘涨幅的指数型基金达到6只，接近一半，而88只股票型基金中跑赢大盘的也同样为6只，仅占6.8%。

　　强势或将延续

　　最近两周以来，由于两市的银行、钢铁、地产、航空等指标权重股轮番上涨，并一度出现“少数大盘股齐涨、其他股票齐跌”的二八现象，基金净值增幅排行榜的前几位也曾几乎被指数型基金所垄断。中国银河

证券基金研究中心统计数据显示，股票型基金、指数型基金和偏股型基金上周均有上佳表现，其中指数型基金则再度以3.79%的净值平均增长率位列三类基金的第一名。

　　分析人士指出，由于大盘蓝筹股主宰近期的市场行情不断冲高，与指标权重股相关的指数型基金也就自然有了优异的净值表现。如果未来一段时间大盘股延续前期的轮番上冲行情，那么指数型基金的强势也将可能延续。

　　不过，由于当前沪深指数均已经处于较高点位，指标权重股或面临较大的回调风险，投资者在这种市况下须谨慎对待指数型基金潜在的高位风险。从上周ETF基金普遍出现净赎回的情况来看，这也反映出了部分资金对后市比较谨慎的态度。

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