配置型基金表现分化仍无改善

　　配置型基金周评1113-1117

　　上周，股市在探低获得支撑后出现强劲反弹，以超过4%的周阳线刷新了近期高点，沪综指目标直指2000点上方。可比的80只配置型基金中，76只净值上涨，1只持平，3只出现下跌，周算术平均净值收益率为2.84%，虽多数基金品种上涨，但基金间的净值表现仍然分化，高低端差距明显。其中，上周收益冠军南方积极配置LOF基金(160105)以6.54%的周净值增长率蝉联首位；华富竞争力优选基金出现1.35%的下跌，排名垫底。

　　基础市场方面，上证指数收于1971.79点，周涨幅4.70%，周成交1435亿元，较上一交易周略有下降。深成指方面，突破5000点大关，收于5067.51点，涨幅6.07%。然而，在上证综指上涨4.7%的情况下，个股平均下跌0.71%，跌多涨少揭示牛市的结构性特征。债市方面，上周债券市场在高位出现了震荡整理的走势，市场的观望气氛趋浓。上证国债指数开盘111.57点，收于111.60点，周成交21.5亿，较前一周减少1.1亿。

　　上周市场继续总体依然相当强势，股指不仅突破了千九，更是开始大幅脱离千九，成功突破了8月份以来形成上升通道的上轨，市场有望进入加速上扬阶段。前期主导市场的 "二八"现象逐步改变，市场热点开始从一线的指标股向二线的蓝筹品种开始转移。权重板块间在上周出现"此起彼伏"的态势，钢铁、地产、银行、汽车板块等轮番上阵，这不仅很好地稳定了市场，更使得市场的上行更为稳健，促使空方几乎进入全面崩溃的境地。

　　从基金重仓板块看，房地产股以5%居行业涨幅之首，阳光股份、中华企业、金地集团、上实发展、万科A等涨14%以上，人民币升值题材继续推动长线资金驻扎其中，大涨小调已成板块重要特征。金融业平均上涨4.97%，工商银行、中国银行成为银行股和市场新的领涨力量，中信证券、宏源证券等前期滞胀的券商类股也有所启动，上涨8%以上。但值得关注的是，上周机械、煤炭、

　　上述的市场走势反映至配置行基金的整体表现看，上周基金几乎全线上涨，但净值表现的分化却没有明显改善。连续两周排名第一的南方积极配置LOF基金近两周收益率已经接近10%，而今年二季度发行的两只次新基金，大成财富2020及汇添富均衡增长，上周超过5%的涨幅表现更是给了投资者一个惊喜，这些仓位较轻的次新基金在近期的结构性牛市中的后发优势相当明显，可以通过对少数龙头股的集中配置就能达到推动净值大涨的杠杆作用。

　　后市展望，2Rich研究部认为四个方面将对股市的走向起到重要影响：一是蓝筹股热点效应能否持续扩散，如钢铁、汽车、电力、交运等估值最低的板块；二是银行股行情应该还未结束，在经历技术整理后能否重新走强；三是港股走势值得特别关注，无论是股指还是板块或个股，A股和H股的联动已经非常明显；四是关注油价和大宗商品价格变化，它们是石化、航空和金属板块走势的主要变动因素。总体看，股市处于加速上扬阶段，本周如不出现明显不利因素，则可维持持有稳健性的绩优配置型基金或次新基金。

　　附表：11.13-11.17配置型基金净值回报率排名(前10名)

序号	基金名称	基金代码	期初净值	期末净值	周回报率%
1	南方积极配置LOF	160105	1.6193	1.7252	6.54
2	大成财富2020	090006	1.081	1.147	6.11
3	汇添富优势精选	519008	1.8253	1.9368	5.95
4	汇添富均衡增长	519018	1.1036	1.1673	5.77
5	国投瑞银景气基金	121002	1.4861	1.5592	4.58
6	嘉实服务增值行业	070006	1.433	1.499	4.39
7	交银施罗德稳健	519690	1.1461	1.1964	4.39
8	银河稳健	151001	1.5322	1.6034	4.15
9	国泰金鹰增长	020001	1.603	1.676	4.04
10	博时价值增长贰号	050201	1.071	1.114	4.01