国泰基金：2000点指日可待

　　A股市场回顾

　　上周市场呈现先抑后扬的态势，指数成功上冲1900点，再创五年来的新高，最终上证指数收报于1971.79点，上涨幅度为4.70%，深证综指收盘于453.30点，上涨幅度为1.87%，两市股票累计共成交2084.85亿元，成交量与上周相比基本持平。

　　上周市场强势突破，银行股再度成为指数冲破1900点的关键力量，超级大盘股中国银行和中国工商银行在H股股价大幅上涨的带动下放量上涨，并且工商银行创下了上市以来的新高。除银行外，其余指标股也是纷纷发力，中国石化、宝钢股份和万科都突破年内高点。从行业角度看，钢铁行业在龙头股宝钢股份的带动下表现不错，房地产行业在人民币升值和龙头股万科的带动下也是不断上冲，以茅台和五粮液为代表的食品饮料行业在成寂很久后也开始出现新一轮的上涨，航空股在周末油价创年内新低的刺激下跳空上冲。从市场热点看，本周情况要好于上周市场，单靠指标股拉动指数的情况有所缓解，市场人气还是比较健康，显示市场可能尚不会在此止步。

　　本周市场展望

　　上周市场先抑后扬，市场之强势超出我们的预期。对于下周市场，我们认为，由于大盘指标股呈现轮番上涨的态势，且前期所谓“一九现象”中的“九”部分中也有部分开始反弹，因而下周就可能触及2000点的整数位，但二千点之后能走多远很大程度上取决于H股走势，尤其是中资银行H股的表现。

　　从近期表现看，大盘指标股中银行、地产、中石化、宝钢等

股票呈现轮番上涨的态势，上证指数因而一直能够有比较强的抗跌性。与之呼应的是，随着大部分股票经历前期的调整之后已有反弹动力，指数的不断上升就促使更多的股票借助市场强势而出现反弹。这点从下半周指数成功突破1900点时，上涨家数与下跌家数的比例明显提高，以及市场热点明显增多中可以看到。市场格局从“一九”向“二八”或“三七”的转变显然是有助于提高行情的持续性，因而指数突破2000点的难度并不大。

　　至于指数接近或达到2000点之后的走势，我们认为，可以关注两个因素的变化，一个是香港H股的表现，尤其是中资银行H股的表现，他们的上涨带动了国内银行股的上涨，同样他们的调整也会对国内银行股带来压力，另一个是市场成交量的变化，如果市场成交量迅速放大则可能预示短期头部的到来。

　　而从更长期看，市场牛市格局不变，即使调整到来也不用过于担心，调整的幅度和时间都不会太大。

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