1亿份以下微型基金达16只 盛宴难掩贫富差距

　　范恩洁

　　今年股市行情的“盛宴”，让大部分基金出足了风头，而少数基金却在向隅而泣。在业绩阳光普照之下，不少基金公司搭上了新发的“火箭”，规模迅速上蹿，一年的管理费收益足够令基金公司偷着乐了；而同时，老基金却频遭赎回，如新发不成，则一年下来缩容不少，日子越过越紧。三季报显示，基金份额低于1亿份的基金已有16只，有5只基金甚至跌下5000万份的“生死线”。

　　这是目前基金行业的真实写照：“盛宴”之下，贫富差距明显拉大。

　　老基金叫好难叫座　　

　　在海外，有一两年以上过往业绩史的老基金，更具吸引力，因为其过往业绩是投资者做选择的重要依据。

　　但在国内，这种理念目前还有点行不通，更多投资者因“恐高症”，反而对1元面值的新基金情有独钟。这使众多老基金不得不面对如此困境：业绩越好，净值越涨，投资者越争先赎回。除上投摩根、广发旗下老基金能幸运地保持一定净申购外，其他不少绩优基金，也躲不过这样的命运。

　　一些中小规模的基金公司日子更不好过。如某基金公司，2005年初时规模为10亿份，到今年三季末仅剩不到7000万份。尽管银河

　　新发冰火两重天　　

　　老基金份额萎缩，要保持规模增长，新发就成必由之路。三季末，52家基金公司中有18家管理规模突破100亿份。百亿军团的8家新公司,除了富国因旗下天益基金分拆扩展30多亿份规模之外，其他7家扩容多是新发的功劳。

　　同样遭遇老基金山河渐失之痛的中小基金公司，则没有那么幸运。从去年初到今年11月的近两年时间内，有三四家基金公司却只添了一只基金，更显单薄；今年以来，没有新发的基金公司差不多有4、5家，和那些动辄发行几十亿份，一年连发三四只产品的同行相比，冷暖可见一斑。

　　管理层鼓励基金购并　　

　　管理层将考虑控制基金牌照，通过重组让一些小基金公司重获新生的说法由来已久。事实上，有家筹建中的新基金公司高管曾向记者表示，迟迟没有拿到批文有一个重要原因，是管理层希望其通过并购现有公司获得牌照。

　　据了解，目前有不少小基金公司股权正面临变数。除了等待重组之外，不少公司也通过分红方式展开老基金的持续营销。如中海基金，通过几次“分红归一”，将净值降到1元面值，规模确有很大提升。东方基金公司旗下东方龙和东方精选，今年也数次大比例分红，以维持基金规模。

　　“尽管分红可暂时维系规模，但非长久之计。毕竟管理规模一般会有马太效应，规模大的公司能获得更多管理费，也有充足的资源吸引行业内的优秀投研人才。包括以后的产品设计、报批、渠道，这些资源都占尽优势。”一位基金高管感慨道。