基金经理：年底行情现分歧 明年走强无悬念

　　本报记者 易非 深圳报道

　　昨日上证指数大涨34.7点，尾市站上1900点，这一次后市的运行情况将如何呢？在昨日的采访中，部分基金经理表示，在1900点关口强势调整之后，市场重心仍将震荡上扬，但市场会出现明显分化，二八现象会更加明显，银行、地产类个股在人民币升值的推动下可能会继续走强，另外机场、高速公路等基础设施这些准人民币升值资产也值得关注。

　　但也有基金经理认为，虽然指数已经站上了1900点，但市场所面临的困境并没有因为上涨而有所改变，指数短期内上升的可能性不大，市场可能还会出现一定幅度的震荡。

　　在对基金投资者的采访中，流动性充裕是他们反复强调的一个话题。有基金经理表示，综合已经披露的贸易数据来看，由于贸易顺差导致的流动性过剩问题依然严重，并且已经在货币供应增速上有所反弹。尽管货币当局已经第三次提高了存款

准备金率，从目前的数据来看，货币供应增速依然较快，流动性充裕的局面还将继续存在下去，预计收紧流动性的政策还会继续出台，不排除继续加息的可能性。由于宏观经济随着投资增速的下降而逐步回落，这将降低实体经济的货币需求，在货币供应继续高增长的情况下，超额流动性进一步进入金融市场，市场利率水平被压低和资产价格膨胀成为主要的结果。

　　不过也有基金经理表示，对大盘不能过于乐观。近期大盘蓝筹股开始启动，好像使市场找到了新的方向，但指数毕竟已经有相当大的涨幅，从年初的1000点涨到如今的1900点，涨幅已经相当惊人，另外市场

股票的供应在不断增加，再加之逢年底投资者离场的惯性，一些涨幅比较大的股票在年底获利了结的可能性比较大，这一切使大盘仍然面临考验。另外，有基金人士提出，应该警惕银行股加速上扬后因获利回吐压力增大，导致盘面震荡加剧的风险。

　　虽然对近期市场存在一定的分歧，但对于明年市场，基金经理表示一致看好，其中他们对于大盘蓝筹股继续看好，除掉股指期货的因素以外，大盘蓝筹股仍然是市场走向的主导力量。其原因在于，大盘蓝筹股以其规范的经营、稳定的业绩、较低的股价一直受到市场青睐，大盘蓝筹股的盈利直接决定了市场的盈利能力和水平，而且作为市场的主力投资品种，其将直接决定一个市场的投资空间和投资价值。

　　在采访中，基金经理同时表示，伴随着

人民币升值步伐加快，银行、地产等资产类公司的价值将得到重估。另外明年的投资主题将呈现多元化的特点，装备制造业、铁路建设、环保节能、税制改革等都将成为重要的投资主题。有关人士判断，A股市场已经进入一轮长期的全面的“估值驱动型牛市”甚至泡沫牛市。

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