每周基金经理视点集粹：资金面受到考验

　　博时 大盘成长股将是动力　

　　国庆节后股指连收五个周阳线，大盘累计上涨了130点，与此相对应的是80%的股票出现了下跌。从国庆节后开始的第一周，60%的股票下跌，此后每周下跌的股票比例依次上升5个百分点，到上周达到了80%。本轮上涨中表现最好的银行股遇到了估值瓶颈，继续上涨的动力有所减弱，而钢铁、交通运输、火电等行业的复苏速度可能会低于市场的预期，股价补涨的持续性尚待考验。另外，市场的流动性依然充裕，预计市场会在1900点附近强势调整，而后会在大盘成长股的带动下继续上涨。

　　工银瑞信 资金面受到考验　　

　　部分公司的股改已完成一年，近期频频见到解禁

股票在二级市场被出售的公告，同时也有上市公司或其高管于二级市场买入自己公司股票的公告，这些不同的操作方向将影响投资的投资信心，进而影响到股票的市场价格。又到年底，由于资金的性质不同，部分投资者的操作将会更趋谨慎，一些涨幅较大的股票将面临获利了结的压力。另外，在过去的一周里，共有四只新股发行，在未来的一周多时间里，从已公开信息来看，将有五只股票及一只转债发行，一级市场发行速度非常之快，以至于在一个新股申购周期中同时出现了六个申购选择。这种新股快速的发行将使市场的资金面受到较大的考验。

　　上投摩根 选择估值合理的公司　　

　　央行准备金率的再次调整对股市运行趋势和资金供应影响有限。贸易顺差不断扩大带来的外汇储备增加和资金流动性过剩的格局在短期内难改善，

人民币升值预期的加强将增加金融、地产等增值受益板块的估值优势。长期来看，这些板块仍有上涨的空间，但短期内从行业估值分析，蓝筹股经过此轮上涨，大部分公司的股价已经充分反映了其内在价值，资金而非业绩将决定其今后的涨跌。考虑价值投资和基本面分析是决定股价的基本因素，较优的投资策略仍将是选择行业景气、估值水平合理的上市公司。

　　建信 市场将呈慢牛格局　　

　　预计近期大盘将继续做震荡整理。未来两年企业盈利能够保持较为强劲的增长，中长期仍然看好，市场将呈现慢牛格局。投资机会在于：计入沪深300指数的优质品种；整体上市、市场化收购题材的品种等；未进行股改、股价较低、前期涨幅较小、质地一般的投资品种；具有较强自主创新能力的品种；计划或已经实施股权激励的品种。同时要警惕大盘调整带来的系统风险。

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