基金表现分化明显 行业配置决定基金排名

　　配置型基金周评1106-1110

　　上周，股市在冲高千九过程中受到了较强的获利回吐打压，银行、地产股依然是市场中流砥柱；债市在周初准备金调整打压下先跌后涨，最终顽强的以红盘报收。可比的79只配置型基金中，56只净值上涨，2只持平，21只出现下跌，分化可谓明显，周算术平均净值收益率为0.537%，较大幅度的落后于股票型基金的整体表现。其中，南方积极配置LOF基金(160105)上涨3.19%排名第一，信诚四季红基金出现1.44%的下跌，排名垫底。

　　基础市场方面，上周大盘继续创出新高后出现大幅震荡，市场分化的程度有增无减。上证指数收于1883.35点，周涨幅0.91%，周成交1448亿元，较上一交易周增长近10%，盘中曾创出1920.18点的高位，但在获利回吐抛盘的打压下出现了回落。债市方面，上周上证国债指数走势仍然较强，指数在周初回落后出现强劲反弹，最终收于111.57点，周涨幅0.036%，全周指数收出带有下影线的一根光头小阳线，周成交22.5亿，相比上一周的16亿有所放大。

　　上周股市的上涨依然是由大盘蓝筹股和指标股带动，板块轮动、个股分化迹象明显加剧，其中，多数基金重仓股表现较好，从而使大部分开放式基金实现了正回报。在上周统计的88只基金重仓股中，周涨幅2.43%，换手率11.54% 。其中，上涨的有32只，涨幅5%以上的有8只，主要是以宝钢股份、招商银行、万科A为首的权重板块龙头；下跌的有53只，跌幅超过5%的有13只，主要为前期表现突出的医药股和航空板块。

　　在近阶段基金重仓股的板块轮动可以发现，除了银行、地产、石化等主轴性热点外，传统产业的钢铁、汽车、电力等板块纷纷呈现轮动上涨的态势。如宝钢股份近三周的涨幅已超过30%，上海汽车近两周的涨幅亦接近15%，电力板块的华能国际及长江电力也有不错的涨幅。

　　究其原因，一方面在于指数经过连续上涨后，相关的重仓板块基本已被轮炒，资金开始转向具有估值优势的"洼地"，如钢铁、汽车等相关产业流动。此外，近期市场存量资金从行业二三线股票向一线龙头股票持续性集中的趋势相当明显，这几只股票作为当之无愧的行业龙头，近期的表现要显著好于同行业二线品种的走势。

　　从配置型基金上周的涨幅排行榜看，基金的操作风格特点比较凌乱，没有明显的特征。总体看，同时重仓持有招商银行、万科、民生银行、华侨城等龙头股票的品种踏准了市场热点，涨幅居前。如上周排名第一的南方积极配置LOF基金三季度末的金融行业配置比例占基金净值高达22%，嘉实主题基金同样是金融地产类股的拥簇者，持有这两个行业板块合计占基金净值超过30%。

　　综合来看，2Rich研究部近阶段连续建议的重仓持有金融地产股的基金表现远好于市场平均水平，目前看，在

　　附表：11.6-11.10配置型基金净值回报率排名(前10名)

序号	基金名称	基金代码	期初净值	期末净值	周回报率%
1	南方积极配置LOF	160105	1.5693	1.6193	3.19
2	嘉实主题精选	070010	1.164	1.195	2.66
3	大成财富2020	090006	1.055	1.081	2.46
4	汇添富优势精选	519008	1.7813	1.8253	2.4
5	汇添富均衡增长	519018	1.0798	1.1036	2.2
6	银河稳健	151001	1.4957	1.5322	2.17
7	长城安心回报	200007	1.062	1.0836	2.03
8	嘉实服务增值行业	070006	1.405	1.433	1.9
9	景顺长城动力平衡	260103	1.6342	1.6669	1.82
10	博时平衡配置	050007	1.067	1.086	1.78