信诚基金：专攻内生增长型优质企业

　　徐国杰

　　信诚基金日前推出的新产品——信诚精萃成长股票型基金将内生增长型公司的股票作为投资重点，这一新颖的观点受到不少投资者的关注。

　　基金经理岳爱民介绍，内生增长型企业的基本特征是公司具有较好的盈利能力和较强的现金流，其成长更多依赖公司的自身积累和内部财务资源，对外部财务资源的依赖较小，融资冲动和融资型股本扩张冲动较小。相对于纯外延式增长方式，有内生增长特征和潜力的公司兼具成长和价值创造两个根本的投资价值特性，其增长也较能持续，为投资者带来真正的长期投资回报。

　　“我们的外方股东——英国保诚旗下就有类似的投资基金，运作得相当不错，我们会很好地吸收他们的优点。”岳爱民告诉记者。信诚基金外方股东英国保诚旗下M&G公司发行的UK Growth Fund采用这种模式，截至2006年9月末，该基金规模达到4.802亿英镑，且投资表现一直很不错。

　　岳爱民认为，随着股改即将顺利收官，股市将迎来很好的发展机遇。在做投资选择时，一个不容忽视的事实是，我国GDP已连续十几年保持了7%以上的增长速度，未来几年我国经济继续保持7%以上增速的概率很大，工业化和城镇化进程将进一步加速，消费升级将进一步深化，未来我国经济的增长将有更加坚实的基础，而良好的宏观经济环境必将为股市所反映。此基本面为成长型基金的投资奠定了良好的基础。