突破分红限制 封闭基金首次批量修改分红条款

　　杨磊

　　鹏华全系列四只封基突破分红限制

　　今日，鹏华基金公司发布公告称，旗下基金普丰、基金普惠、基金普华和基金普润同时修改基金收益分配条款，突破原基金合同中“一年分配一次”的限制条款，为实现“一年多次分红”铺平了道路。据悉，这也是基金公司首次批量修改旗下封基分红条款。

　　四基金同时修改　　

　　公告显示，鹏华旗下四只封闭式基金全部把“每年分配一次；基金收益分配比例不得低于基金净收益的90%。”修改为“每年度至少分配一次；年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的90%。”在此之前，国泰基金公司曾于10月20日把旗下唯一一只受到“一年分配一次”限制的基金金泰进行了类似的基金分配条款修改，鹏华基金因此成为基金业近年来首次批量修改收益分配条款的基金公司。

　　同时，基金普丰和基金普惠删除了“分配在基金会计年度结束后的四个月内完成”的条款，基金普华和基金普润删除了“管理人应在基金每一会计年度结束后90个工作日内公布上一年度的收益分配方案，并于120个工作日内完成分配方案的实施”的条款。

　　业内人士分析，这四只封闭式基金不仅在分红次数上为实现了“一年多次分红”创造了条件，而且在时间上也突破了“每年前4个月”或者“每年前120个工作日”的限制，可以随时对已实现收益进行分红。

　　银河证券基金研究员胡立峰表示，鹏华基金公司全面修改基金分红条款为封闭式基金全面、持续、大比例分红铺平了道路，预计其他基金公司旗下封闭式基金也会依次修改基金分配条款，封闭式基金分红潮将正式拉开。

　　提升封基投资价值　　

　　据悉，今年以来封闭式基金取得了巨额的可分配收益，然而多数封闭式基金受到基金合同中分红限制，无法及时实现分红。截至11月7日，仅有基金银丰、基金丰和、基金泰和、基金金盛、基金金鑫和基金金鼎等6只封闭式基金实现分红。

　　根据封闭式基金合同，除上述已分配收益的6只封闭式基金之外，还有基金科瑞、基金久嘉、基金鸿阳、基金天华、基金汉盛、基金汉博和基金通乾等7只封闭式基金原有基金合同中没有“一年分配一次”的限制条款，再加上近期修改合同的基金金泰和鹏华旗下四只封闭式基金，共有18只封闭式基金可以进行“一年多次分红”，剩下的35只封闭式基金仍然受到基金合同中的分红限制。

　　业内人士表示，事实上，封闭式基金在制度上突破分红限制有利于其内在投资价值的提升。由于封闭式基金处于折价交易状态，在折价率不变的预期下，分红将会给封闭式基金带来一种强制填权的上涨行情，封闭式基金折价率越高、分配收益越大，分红给封闭式基金带来的理论涨幅也就越大。天相统计显示，截至今年三季度末，封闭式基金的可分配收益规模达到了188.4亿元，平均每10份基金可分配收益达2.3元。