红利基金张娅:红利指数估值仍处低位

　　红利指数估值仍处相对低位———访上证红利ETF基金经理张娅

　　上证红利ETF发行4日以来，在投资者中引起了强烈的反响，各大券商营业网点每天都要接待大量的前来咨询和开户、认购的投资者。记者由此采访了上证红利ETF基金经理张娅。 　　

　　记者：上证红利指数近期表现强劲，现在是选择投资上证红利ETF的时机吗？ 　　

　　张娅：任何产品都只会适合一部分投资者，上证红利ETF 不失为价值投资的更好选择。在过去的一周内(10月26日至11月2日)，上证红利指数累计上涨6.73%，远远超过上证综指同期2.23%的涨幅。很显然，我们前期与投资者的交流中所谈到的观点得到了市场的充分验证：“在一个多头市场中，当市场整体达到相对高位之上后，资金将会转而关注前期涨幅有限、价值低估的优质板块。” 　　

　　而即使当红利指数经过近一周的连续上涨后，截至10月31日，其市盈率估值尚还只有13倍左右，而整个沪A股市场的估值水平已经达到了26倍。可以说，随着红利指数中大权重价值蓝筹股行业景气复苏的到来，红利指数的估值水平仍旧处于相对低位，后期表现仍旧值得期待。 　　

　　记者：上证红利ETF有哪些主要特点？ 　　

　　张娅：上证红利ETF完全跟踪并复制上证红利指数，该指数成份股由股息率最高、现金分红最多的50只

股票组成，是上证A股市场真正的核心优质资产，并每年一次优胜劣汰，具有很高的投资价值，其中不少股票为国内大多数QFII持有。 　　

　　就上证红利ETF而言，它自身主要具有以下几个特点： 　　

　　1、高分红。上证红利指数现有50只成份股，2005年平均股息率远远高于上证50指数及其他指数，也高于一些同期限固定收益类品种，投资者每年可安享高额现金分红。 　　

　　2、 价值低估，潜力巨大。目前沪市大盘已经超过1800点，上证红利指数前期涨幅不小，但上证红利指数市盈率仍在13倍左右，明显低于其他指数如上证综指、上证50、中小板指数等。 　　

　　3、 无需选股，费用低廉。上证红利ETF完全复制上证红利指数，完全并始终投资于50只分红最多的股票，是沪市的核心优质资产，让投资者省去选股烦恼。另外，上证红利ETF的各项费用远低于一般基金；管理费、托管费约为国内现有股票基金的三分之一、指数基金的二分之一；二级市场交易免收印花税及过户费。 　　

　　4、创新工具，前景无限 。上证红利股票基金(ETF)是今年上海

证券交易所推出的核心产品，而股改后上市公司的分红意愿和分红能力也将大大增强，该产品必将成为融资融券、T + 0交易、备兑权证等金融创新的对象，发展前景十分广阔。

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