加息效应逐步显现 货币基金收益连续四周上涨

　　货币市场基金周评1023-1027

　　上周，47只货币市场的近七日年化收益率平均值为1.9287%，高于前一周的1.9145%均值。截至到10月27日，货币市场基金的平均收益率已经连续4周出现上升。可见，加息使其收益提高的效应正在逐步表现。其中，嘉实货币以2.3690%的七日年化收益率位于榜首，大成货币B以2.1840%的收益居于第二，表现不错的还有申万巴黎收益宝货币、海富通货币B、建信货币；而国泰货币以1.2880%的七日年化收益率居于榜尾。

　　上周，跑赢1年期定存税后年利率2.016%的基金有13只，占比27.66%，较前一周上涨2.13个百分点；若按加息前的业绩比较基准，有37只基金的收益率超过了1.8%，占比78.72%，与前一周持平；收益处于1.5%至1.8%的基金有9只，占比19.15%，与前一周持平；收益低于1.5%的仍然为国泰货币，收益为1.2880%，较前一周的1.4600%有所下降。

　　公开市场业务方面。上周，央行公开市场加大资金回笼力度，净回笼资金780亿元。上周二(10月24日)，

人民银行以价格招标方式发行了2006年第七十八期央行票据，票据的发行量是950亿，期限1年，招标价格97.29元，参考收益率2.7855%。同一天，央行以利率招标进行通常的7天回购，回购数量50个亿，回购利率2.25%。上周四(10月26日)，央行以价格招标方式发行了第七十九期央行票据200亿，期限是3个月，招标价格99.38元，参考收益率2.5023%。其中，1年期央票收益率和3个月央票利率均与上一周持平，7天的回购利率比上一周上升了25个BP。总的来看，上周公开市场共计回笼资金1200亿元，对冲到期的420亿元资金后，上周央行回笼的资金量为780亿元。

　　虽然，加息的效应使得货币市场基金的收益正日益提高。但是，目前

股票市场的向好给货币市场基金带来发行难。近期低收益品种的资金向高收益品种流动，大批高风险基金正在发行中，如：今年9月和10月已经有24只高风险基金在发,而自今年8月11日巨田货币基金结束发行至今,已经有两个多月没有新的货币市场基金发行。统计显示，截至三季度末，债券基金的总份额成为缩水之冠，环比下降23.24%；其次是货币基金，环比下降17.24%。在股票市场行情不断创新高的情况下，股市向好"挤出效应"带来的发行难,利率上行和债市见顶带来的投资难,以及缺乏创新型基金产品被认为是货币市场基金遭遇发行空白的主要原因。

　　债市方面。上周国债指数仍然处于上升通道中，但周五放量下跌。周一开于111.51点，最高111.62点，最低111.36点，收于111.54点，较上周上升0.05点，继续创出历史新高。宽松的资金面仍是推动债市上涨的主要因素，然而资金面的宽松既具有稳定性的一面，也具有不稳定性一面。稳定性主要表现在我国外贸顺差和

人民币升值预期将持续较长时间。脆弱性则主要表现在，流动性过剩的危害迫使央行抽紧流动性。估计到年底之前，回笼力度将呈逐步加大的趋势，后市公开市场操作的方向和力度值得密切关注。

　　上周一国家统计局公布了9月份的物价指数。9月份CPI温和上行，当月同比上涨1.5%，较上月1.3%的水平提高了0.2个百分点。9月份，核心CPI(非食品CPI)继续高位运行，维持在了与8月份持平的水平上，继续稳居1.4%。当前核心CPI的当月同比增幅，已达到了2001年以来的历史最高水平。与此同时，银行间市场利率"较高"也引起了央行关注。有观点认为，在"固定资产投资、货币信贷增幅回落的基础还不稳固"的基调下，视10月份宏观数据情况，年内仍存加息可能性。当然，如果10月份核心CPI和总体CPI双双下行，固定资产投资继续回落，就不会存在继续加息的必要了。

附：2006年10月27日货币市场基金近7日年化收益率排行

 

牛榜（10月27日）

 

序号	基金名称	当日万份收益	7日年化收益率
1	嘉实货币	0.7319	2.3690%
2	大成货币B	0.4725	2.1840%
3	申万巴黎收益宝货币	0.4992	2.1680%
4	海富通货币B	0.4973	2.1330%
5	建信货币	0.5280	2.1180%

 

熊榜（10月27日）

 

序号	基金名称	当日万份收益	7日年化收益率
1	国泰货币	0.4233	1.2880%
2	鹏华货币A	0.4446	1.6350%
3	华宝兴业现金宝货币A	0.4579	1.6780%
4	上投摩根货币A	0.4307	1.6930%
5	广发货币	0.4582	1.6980%

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。