三季度巨型基金钟爱巨型蓝筹 净值增长超出预期

　　周文亮

　　今年上半年接连有广发策略优选与易方达价值精选两只超百亿股票基金面世，而银华优质增长也接近百亿，上投摩根双息平衡基金9月底份额也达71亿多，比季初还增加了7亿多。巨型基金的重仓股体现着基金公司的重要投资思路，三季报显示，这些基金的重仓股主要集中在大盘蓝筹股上，中国联通、中国石化、招商银行、大秦铁路、贵州茅台等大盘股悉数进入巨型基金的前十大重仓股之列。另外，中兴通讯、长江电力、中国银行、五粮液等也为这些巨型基金重点持有。

　　偏爱蓝筹

　　记者发现，这些巨型基金虽对偏好大盘蓝筹，但偏好的

股票也有所不同。如中国银行仅现身于上述四只巨型基金中的广发策略优选、易方达价值精选两只前十大中，而银华优质增长与上投摩根双息平衡重仓股中并无中国银行身影。中国联通成为目前最大股票基金广发优选的第一大重仓股，单只基金持有中国联通超过3亿股，其次是易方达价值精选持有中国联通1.16亿股。而另两只巨型基金前十大重仓股中，中国联通并未现身。

　　进一步分析表明，这四只巨型基金的前十大重仓股中，仅有中国石化、招商银行全部现身于其的前十大之列，这表明巨型基金对中国石化与招商银行几乎没有分歧，仅仅配置多少比例的区别。数据表明，中国石化是易方达价值精选的第一大重仓股，而招商银行有幸成为银华优质增长与上投摩根双息平衡两只巨型基金的第一大重仓股。

　　对于刚上市的大秦铁路，巨型基金关注较多。季报表明，四只巨型基金中，大秦铁路现身于广发优选、易方达价值精选与银华优质增长三基金的前十大重仓榜。从现榜的频率来看，与老蓝筹长江电力相当。长江电力也现身于四只基金重仓榜中的三只。

　　另外，对白酒类蓝筹股的持仓也显现不同偏好。广发优选与银华优质增长持有的贵州茅台挤身前十大重仓榜；而上投摩根双息平衡持有的五粮液进入前十大榜。

　　巨型基金对二线蓝筹的选择区别更大。金融街、盐湖钾肥进入广发优选前十大重仓榜；苏宁电器、金地集团进入银华优质增长前十大重仓股之列；华侨城、烟台万华为易方达价值精选重仓持有；而上投摩根双息平衡持有中兴通讯、振华港机、许继电气等公司。

　　净值增长超出预期

　　截至9月末，四只巨型基金的净值表现较令人满意。不仅这些基金的净值季末全部在1元以上，而且都超出了比较基准，取得了令许多持有人包括一些机构预测的净值收益率。由于规模巨大，净值增长困难是自然而然，加上市场前期急剧上涨，巨型基金建仓点位较高，因此，市场对巨型基金的净值增长预期普遍不高。

　　季报显示，易方达价值精选9月底份额净值为1.0455元，三季度份额净值增长率为3.29%，同期业绩比较基准增长率为0.79%。上投摩根双息平衡三季度净值增长率2.17%，而其业绩基准为-0.26%。广发策略优选到三季度末基金净值为1.0579，三季度净值增长率为4.99%。银华优质增长截至三季末基金份额净值为1.0493元，第三季份额净值增长率为4.37%，同期业绩比较基准增长率为0.79%，超越比较基准3.58个百分点。

　　数据表明，巨型基金的业绩表现不仅超出业绩基准，也超出了大盘。因为尽管三季度上证指数涨3.24%，而考虑到中国银行7月5日上市，以及其它新股上市对指数的贡献，加上这些巨型基金的仓位仅六成左右，还处于建仓期，因此，实质上巨型基金的表现已经相当难得了。

　　份额稳定

　　令人高兴的是，巨型基金在市场波动较大的第三季度，基金份额仍然很稳定，并未出现大额赎回的现象。广发优选、易方达价值精选与银华优质增长三季度有少量的净赎回。尤其值得一提的是，上投摩根双息平衡三季初为66.82亿，而季末份额净增加了4.54亿，至71.36亿。

　　季报显示，至9月底，广发优选份额规模为178.54亿，仅比期初的184.17亿少5亿多，易方达价值精选季初份额为117.91亿,季末仍有114.84亿,净赎回仅3亿,而银华优质增长9月初为98.34亿,季末仍保持95.27亿,净赎回也是3亿。记者发现，除上投摩根双息平衡三季度份额进出数额较大外，其余三只巨型基金的赎回与申购额都不大，这表明持有人比较坚定自己的投资判断，对大型基金的忠诚度也持续提高。

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