百亿上限临近 QFII额度供不应求盼扩大

　　俞靓 赵彤刚

　　QFII获批额度已达82.45亿美元，逼近百亿美元上限，但总体依然呈现供不应求状态。专家认为，QFII在中国三年发展的积极意义已经呈现，额度有望再次提高，其操作空间亦将进一步拓宽。

　　从试水到初具雏形　　

　　2003年首批QFII诞生，10家海外机构接踵获批QFII牌照及投资额度。业内人士一般把2003、2004年看作QFII试水中国资本市场的阶段。他们逐渐熟悉中国的法律，建立客户关系，与托管行合作。至2003年底，规模最大的瑞银集团准入规模达到5亿美元，已经超过股票型投资基金的平均水平。

　　随着QFII的不断进入，其积极意义得到了监管部门的认可。今年8月修订的《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》，为QFII投资中国境内A股市场提供了更好的制度环境，有利于QFII更加积极地参与中国

资本市场的改革和发展。今年以来，管理层对QFII审批出现加速迹象，7月批2家，8月批3家，9月份突增至5家。今年至今已有16家QFII获批，创下历史新高，远高于去年的7家。截至目前，已经获得QFII资格的境外机构达到51家，其中41家QFII获得总额为82.45亿美元的投资额度。

　　外管局日前首次允许QFII开立外汇账户。业内人士认为，此举使QFII可以用外汇进行投资，操作性更强。这也将成为QFII今后发展的趋势。

　　额度扩大迫在眉睫　　

　　“QFII积极入市，获取短期收益绝非首要目的，而是把中国内地市场作为战略性的机会来把握。”摩根大通中国研究部主管龚方雄对记者表示。

　　“新增QFII额度的时机应该已经成熟。”龚方雄说。最近国内A股市场IPO非常多，市场急需适当调整，此时扩大QFII额度是个好的时点。国外投资者对中国A股市场亦有浓厚兴趣。“我相信，新一轮开放QFII额度即将到来。”

　　大部分全球著名投行都积极申请QFII资格和投资规模。目前情况下，QFII进入A股市场资金量的大小更多的不取决于境外机构的态度，而在于国内审批的速度。从长远来看，中国欢迎境外投资者投资的政策不会改变，但会根据不同阶段的具体情况进行调整。

　　“随着大盘蓝筹的陆续上市，市场供应渠道已不是问题。监管层应该考虑批准更多的QFII进入，以便缓解市场资金压力。从这个角度来说，QFII的额度会慢慢放开。”天相投资副总裁陈朝阳博士说。

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