基金三季度重拾旧爱 大笔买地吞金

　　范恩洁

　　昨日，52家基金公司265只基金3季报悉数亮相。虽然2季度末时多数基金对于3季度行情忧心忡忡，看多者寥寥，但这并没有妨碍基金在3季度一波“V”形走势中迅速调整心态，积极换仓。统计显示，偏股基金重仓持有的前三大行业依次为机械设备仪表、金融保险和食品饮料，前三大行业集中度从2季度的39%降至34%左右。与二季度末相比，房地产、金融保险成为基金增持的前两大行业。2季度喜欢“吃喝逛”的基金，在3季度开始“收心”，从“消费”转向了“投资”。

　　昔日“旧爱”今重来　　

　　金融、地产板块的上市公司一定很感慨，过去3个季度中在基金重仓的地位如坐过山车。1季度时，地产股、金融股在人民币升值的主线下快马加鞭，2季度却成为许多基金率先减持对象。3季度，人民币升值热度只升不降，众多青睐“旧爱”的基金，杀了回马枪。季报显示，其中，房地产股持有比例从2.99%上升到5.66%，金融保险股则从5.73%上升到8.27%。与此同时，食品饮料、金属非金属和纺织、服装行业遭到基金重点减持。

　　考虑新基金建仓在内，所有银行股中，增持份额最大的个股依次是民生银行、招商银行、中国银行和浦发银行。增仓之后，招行进一步捍卫自身在基金的重仓地位，稳居第一。广发、嘉实、银华、交银施罗德等手握新基在手的基金公司对于这类股票热情都相当高。

　　信息机械也受宠　　

　　以中兴通讯、中国联通为代表的信息技术行业，在3季度中也甚得基金芳心，双双杀入基金重仓前20名。持有中兴通讯的基金数由2季度末的23只增至3季度末的43只，持有中国联通的基金数则由2季度末的4只增至12只。越来越清晰的3G前景，再度激发了基金的投资热情。

　　和信息技术行业相比，机械制造设备虽然在3季度总体是被基金加仓甚多，但显然新基金比老基金态度积极。有关统计显示，3季度末，老基金合计抛售了36亿元的机械股，减仓比例达到12.3%。但同期，新基金的建仓规模却达到57.5亿元，成功将该行业从基金减持主要对象扭转为被增持的主力。如作为老基金减持的第五只重仓股，广船国际在3季度却深受新基金欢迎，嘉实主题精选重仓杀入，一跃成为第二大流通股东。

　　重仓新股不含糊　　

　　新股獐子岛一开盘就成为沪深股市“第一高价股”，令人叹为观止，基金对于这类中小板的新股是格外钟情。像横店东磁、江山化工、獐子岛等个股的流通股东中基金云集，尤其是处于建仓阶段的新基金。

　　保利地产也是一典型例子。发行时不少无缘“啖新”的基金在其上市之后还果断追进。从3季末来看，博时、长城、华宝兴业等基金公司对该股投入都不小，多则超过500万股。

　　后市布局三线路　　

　　对于后期市场的看法，基金应该比较一致，至少牛市的基调是可以继续延续和发挥的。具体到投资路线，虽然各有偏爱，但总体会围绕三条主线寻找投资机会。

　　一是人民币升值。按照广发策略优选基金管理人的说法，“人民币升值将是影响4季度乃至明年全年行情的重要因素。”该基金认为，包括金融、房地产、商业、消费服务等在内的非贸易品将是未来机会较多的板块。

　　二是自主创新。汇添富基金表示，随着中央自主创新的政策逐步落实，我国自主研发的产品将会逐步取代进口，并在一些领域占领国际市场。这些拥有自主知识产权的公司具有比较强的核心竞争力，其盈利能力可以快速提升。当前较为典型的包括装备制造业、商务车和IT产业等。

　　三是消费升级。由于中国经济仍将高速增长，城镇化和消费升级会带动一大批相关产业升级，覆盖金融、交通、消费服务、零售、食品饮料、传媒、医药等行业。正是基于这种基本判断，许多基金表示，对于3季度略有减持的食品饮料、商业连锁等消费行业，后市仍是投资方向。

　　值得一提的是，电力、钢铁等相对估值较低的行业，也频繁出现在基金后市投资策略的自里行间。其认为这类板块中实际需求有可能超过市场的预期，投资机会值得关注。