三季度净值增长冠军 高集中度的全攻型基金

　　■冠军基金解密

　　嘉实成长收益

　　高集中度的全攻型基金

　　本报记者 齐轶

　　经过三个月的较量， 嘉实成长收益基金以14.41%的净值增长成为2006年第三季度股票基金冠军，其比较基准———上证A股指数同期上涨4.68%。

　　从资产配置看，嘉实成长股票仓位保持在上限附近。季报显示，三季度末其股票仓位达到71.23%。期间涨幅较大的银行、地产股均被该基金重仓持有，如华侨城、招商银行、金融街等。基金经理孙林称，“基金根据市场的变化情况适时调整了持仓结构，继续保持持仓结构的进攻性。我们判断人民币升值出现了再一次加速的迹象，因此加大了地产、银行的持仓比重，同时也加大了对传媒行业的投资力度，并择机减持了食品饮料、电子元器件等行业，取得了明显的投资效果”。

　　从嘉实成长收益的十大重仓股组合看，该基金集中度进一步上升，前十大重仓股的持股集中度从二季度末的53.38%上升到65.36%。前三大重仓股华侨城、招商银行、王府井的持股比例均接近10%的上限。目前看，嘉实成长是一只组合进攻性强的基金。

　　对于后期市场表现，孙林认为，随着指数的持续上涨，相当多的股票进入了合理估值区间，大盘的系统风险开始逐步显现，但由于牛市氛围已经形成，市场资金仍然充裕，即使大盘出现盘整迹象，仍将有较多的个股涌现出良好的投资机会。

　　该基金判断银行、持有型物业及高端地产等板块将持续受益；市场将继续挖掘具有长期成长能力的公司，造船机械、传媒、消费品等细分行业以及已实施股权激励、未来具有整体上市可能的公司都将继续吸引投资者的眼球，成为市场关注的焦点。

　　嘉实成长收益三季度末前十大重仓股

　　股票简称数量（股）期末市值（元）市值占基金资产净值比例（％）

　　Ｇ华侨城8，837，155132，115，467．259．71％

　　Ｇ招行13，133，515130，547，139．109．60％

　　王府井7，964，911126，801，383．129．32％

　　Ｇ北巴13，063，359108，425，879．707．97％

　　Ｇ金融街8，628，86286，461，197．246．36％

　　Ｇ华西村19，073，31976，293，276．005．61％

　　Ｇ重机2，969，36070，641，074．405．19％

　　Ｇ歌华4，158，19662，372，940．004．58％

　　Ｇ泰豪5，750，00052，727，500．003．88％

　　Ｇ片仔癀2，286，64442，737，376．363．14％