入预增股和中小板 波段操作渐成基金主流思路

　　波段操作渐成基金主流思路

　　目前投资者对基金在三季度加仓招商银行和万科的举动极为尊崇，认为基金是根据人民币升值以及海外市场对内地银行股的追捧趋势，顺势而为，积极调整仓位。也就是说，基金在三季度狂买金融、地产股体现出灵活的操作思路。

　　然而仔细推敲，基金的所谓“灵活操作”，不过是一种“短视”行为，比如在二季报里，基金对地产股明显采取减仓操作思路，招商银行也一度淡出基金的前十大重仓股，但有意思的是在三季度，基金们迅速改变思路，反手加仓。如此操作，说得好听一点是波段操作，说得难听一点就是“短视”。

　　基金新品种的特性

　　目前基金新建仓品种呈现两个特征，一是2007年业绩有望继续大涨的个股成为基金在三季度的新建仓股。比如通化东宝三季度季报显示，是清一色的机构重仓，其中基金更是大幅加仓，不难看出，基金的确在布局2007年，类似个股尚有美利纸业、厦华电子、云内动力等一批2007年业绩增长预期相对确定的个股。

　　二是中小板块成为基金们集中建仓的对象，尤其是中小板ETF基金更是中小板最大的无限售流通股的买家。值得指出的是，中小板块新股最为基金看好，横店东磁、江山化工、獐子岛等个股前十大无限售流通股东，均是新近建仓的基金。循此思路，建议投资者密切关注这一新动向，新增仓资金的新股极有可能成为未来市场新的投资机会。秦洪 江苏天鼎

　　影响 “弹药”不足或成后市隐忧

　　目前，基金们可用的“弹药”并不多，据三季报，封闭式基金平均

　　这一方面表明基金们继续看好后市。但另一方面却隐藏着大盘后续波段调整的压力，一方面是因为封闭式基金希望通过分红来降低折价率，而由于它们仓位较高，所以，分红就得减持股票，这对市场必然有一定的压力。另一方面，因为基金仓位太重，可能削弱基金们对其重仓股股价的影响力。所以，基金的高仓位对市场后市可能并不是一件好事。

　　当然，目前A股市场的资金主力并不是只有基金一家，还有QFII、

　　在实际操作中，投资者可关注基金在三季度新建仓的品种，一方面是因为大盘中期趋势不会有实质性的改变，另一方面则是因为基金新建仓品种具有一定的内在增长动力，有望得到其他机构资金的认同，进而产生股价的上涨推动力。

    秦洪 江苏天鼎