大摩A股基金估值与成长并重

　　本报记者 董凤斌 北京报道

　　摩根士丹利日前表示，摩根士丹利中国A股基金在整体投资战略上将重公司而轻行业，个股投资策略则是估值与成长性并重。

　　摩根士丹利投资管理部首席组合投资经理郑光国表示，中国目前已不再是廉价劳动 力出口的国家，而是正在向高技术含量、高附加值产品出口转型；而在出口质量不断改善的同时，随着国民收入的提升，中国居民的消费潜力逐渐增强，因此，更加看好内需型的行业。他同时强调，目前中国市场的竞争程度相对高于印度，但各个行业中的不同公司状况存在很大差异，因此，应更注重各个上市公司的研究，在衡量公司投资价值之时，将主要关注成长性和估值两个指标。他还透露，摩根士丹利的投资风格更偏重于中长线，通常以3－5年的时间作为考察公司投资价值的周期，而在具体个股上，并不会区别其是大盘股还是小盘股。

　　作为首个在美国零售市场推介并专注投资于中国A股市场的基金，

摩根士丹利中国A股基金在美国的发行和认购情况令人关注。对此，摩根士丹利董事总经理兼投资管理部主管区安彤（Tony Archer）向记者表示，美国中小投资者对于该基金的认购非常踊跃，人均认购4000美元，即200个基金单位。他解释道，之所以出现积极认购的情况，主要是由于目前很多美国投资者都看好中国的长期发展前景，此外，摩根士丹利目前拥有超过35只

封闭式基金，且有较高的回报率和净值增幅，广大投资者对于大摩充满信心。