股票基金 策略胜过预测

　　理财风暴进入“基金理财”阶段，陆续收到很多读者的来信，纷纷表示希望详细了解基金理财术语及理财技巧，本报会陆续刊登有关基金理财的文章。欢迎读者继续予以关注、交流。电话：82533959 E-mail：caizhi@jpzx.com.cn

　　案例：最近一段时间，股市飘红，市场上也出现了成长类股票基金集中发行的局面。投资者韩寒手中持有一部分成长类股票，同时希望能够认购一部分新基金，她很希望知道在对市场一片看好中，究竟该不该出手新基金？

　　

理财师：华宝兴业先进成长基金经理魏东

　　投资应该讲究“策略胜过预测”，也就是不要太关注未来一个星期或者一个月市场大盘究竟怎么走，而要更关心未来一个季度、半年或者更长时期能不能获得一个好的投资回报，这就意味着投资人首先要制定有效的策略，然后能够坚持贯彻这种策略。

　　看好三个行业成长性

　　成长有很多种表达方式，但是最核心、能够代表未来政策导向的，是要有一个先进的投资方向，也就是创新能力，资源节约和环保有一定的先进性。还有就是人力资源方面有先进性，这些行业股票在未来几年会大行其道。

　　传统投资思路从行业角度来挖掘个股，但其实成长股的选择不应受行业限制。投资者应更关心企业的成长模式，特别是商业模式是不是具有先进性。比如软件行业或者生物制药行业，单纯简单高估它的市盈率估值，就有很大风险，要看其成长有没有质量。

　　两大趋势不会扭转

　　四季度会有一定振荡，但对于更长时间，整个经济快速增长包括资金或企业微观层面都有很多值得投资人期待的地方。在中国当前制度红利、人口红利、技术创新、消费升级，城市化、工业化，经济货币化和证券化阶段，所有政策的调控都会使得经济增长更加稳健。在此背景下，两大趋势不会扭转：一是

人民币升值，这是国家实力的最终体现。虽然太快的升值幅度有些让人担心，但无论如何随着中国经济的发展，人民币升值势不可当。二是QFII将中国市场纳入全球配置。目前，证监会已批准45 家QFII，其中39 家QFII 获得了100 亿额度中的74.95 亿美元，成为A 股重要投资力量。

　　股市维持慢牛走势

　　股市从年初至今，涨幅已超过50%。短期内指数可能会有波动，但更长一段时间看，市场仍有较大上升空间，2008年以前股市仍然可能维持慢牛走势。未来数年中国经济的高速增长是股市最大的支持；企业成长非常迅速；一些大盘股的发行，如工行、中国人寿等，会给四季度市场带来一些波动，但这些波动正是基金经理建仓的好时机。所以投资股票基金，不回避选时问题，可以通过选时操作来回避市场的调整。市场认为公正的市盈率水平是在不断变化的，投资和投机之间的界线也是在不断变化的，所以投资需要选时和选股相结合，投资需要跟投机相结合。

　　本报记者 庞婧/文字整理