基金经理：回调无需多忧 倒是买票好机会

　　对于昨日投资者猝不及防的大阴线，基金并不感到意外。“早就预计工行上市前后会有一波回调，但幅度应该不会太大。现在我还是维持这样的看法。”一位基金经理表示，其管理的基金这两年一直名列前茅。

　　他甚至用轻松的语调称，“其实这段时间有不少股票已经跌了很多，这轮回调最低应该不会低于1730点，说不定周二就开始上涨了。”该基金的仓位在70%左右，用该基金经理的话讲，回调倒是买票的好机会。“周一市场很大程度只是恐慌性下跌。”

　　抱有同样看法的基金经理并不在少数。中海分红增利基金经理李涛分析，在反复创新高之后，市场也需要有一次像样的调整，以为明后年的上涨作充分的准备。李涛坦言，“正是处于对风险判断，我们已经提前调整了仓位和结构。现在看来，分红还是很明智的。”他同时表示，从长期来看，整个市场格局没有改变，A股市场依然是处于牛市环境中，短期调整将为后市的上涨夯实基础。

　　对于大盘突然下跌，国泰基金严仁明则将原因归结为三个：一是周四民生银行将有20.3亿股的“小非”流通，进入了“小非”流通的密集期；二是230多家季报出台，环比业绩低于市场预期；三是周五工行将上市，诸多机构本着核心投资的策略，将有意腾出部分资金，战略性持有工行。“但这只是技术性调整，不会是见顶的开始，因为资金没有问题，外围市场还在创新高。”严仁明表示。

　　不少基金则更加强调了“结构性调整”两字。汇丰晋信基金就表示，工行上市后，沪市权重前50名的公司合计占沪市总市值的70%左右，这也意味着只要这50家公司的股价不出现大的变化，上证指数就不会出现大的波动。

　　但是投资者应回避结构性调整带来的杀伤力。上投摩根基金也建议投资者，在三季报披露期间，应回避业绩下滑、亏损、低于预期的公司。

　　值得一提的是，天治核心成长基金经理吴鹏认为，日前公布的前三季度宏观数据背后也有一些隐忧值得关注。如前三季度

　　GDP增速与全国固定资产投资增速较上半年虽然有回落迹象，但回落幅度却非常有限。“考虑到今年只剩下两个多月的时间，明年年初地方政府的投资冲动可能重新抬头。因此，在继续抓紧落实已出台的系列宏观紧缩政策的基础上，年内仍存在出台新的紧缩政策的可能性。”