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基金表现分化 华夏大盘精选基金稳居涨幅榜首http://www.sina.com.cn 2006年10月23日 17:46 2Rich财富管理网
配置型基金周评1016-1020 上周,股市在下探节后缺口后出现了积极的回升走势,债市则继续全周走高,为配置型基金提供了较好的净值增长环境。可比的79只配置型基金中,66只净值上涨,2只持平,11只下跌,周算术平均净值收益率为0.76%,较上周有所回升,但基金间的分化依然存在。其中,今年来净值增长第一的华夏大盘精选基金(000011)上涨2.41%拔得头筹,前一周排名榜眼的融通行业景气基金上周出现0.62%的回吐,跌幅排名第一。 基础市场方面,上证综合指数收于1790.36点,周涨幅0.32%;深成指收于4448.44点,涨幅1.55%。大盘上周走出先抑后扬的走势,在周二大盘探明底部之后,两市出现显著回升,特别是在后两个交易日,沪深指数连续创出新高,但市场在创出新高之后,投资者有一定畏高情绪,主流资金也有高位调仓换股迹象,使得在大盘新高的位置有些虎头蛇尾。债市方面,上证国债市场指数上周延续了近期上涨的走势,收于111.49点,上涨0.225%,连续第四周收出了光头阳线,全周成交了16.1亿,相比上一周的17个多亿减少了1个多亿。 从近两周的表现看,基金重仓股失去往日攻城拔塞的气势,大部分重仓股的走势远远跑不赢大盘,甚至还有一些重仓股出现逆市下跌的走势,其中固然有基金调仓换股的因素,但基金持股的过于集中,使得重仓股陷入流动性陷阱也是不得不面对的现实。 在这种背景下,一方面,收益增长预期稳定的龙头股却走出强者恒强的走势,受到机构资金持续关注,如银行股中的招商银行、地产股中的深万科、酒类股中的贵州茅台,而其他二三线品种的联动性明显减弱,机构资金向龙头股进一步集中的抱团取暖策略相当明显。 另一方面,部分主流资金另辟蹊径,选择前期表现不佳的防御性品种,这也是近期钢铁、电力、煤炭、高速公路纷纷转强的主要原因,在成长股的价值充分挖掘之后,稳定增长型个股将面临着较好的投资机会。从而在基金排行榜上的显示是,防御型基金整体涨幅居前,滞胀的基金品种往往具有补涨的潜力。作为以操作稳健为主要特点的配置型基金,近期的防御性特性亦有所显现,涨幅与股票型基金相差无几,甚至出现领先。 在多数基金绩效出现分化的同时,极少数品种却表现出强者恒强的特征,虽然可能每周无法出现很好的成绩,但从较长的周期来看,其阶段性表现无疑让人眼前一亮。如上周排名第一的华夏大盘精选基金在今年中期即以86%的净值增长排名全行业第一,而在三季度依然顶住回吐压力,实现超过5%的涨幅。虽然三季度后该基金很少出现在周涨幅榜前列,但依然以稳扎稳打的方式一直占据着今年来开放式基金收益冠军的宝座。 此外,一些资产规模较小的基金品种在上周整体表现较好,体现出震荡市操作灵活的特点。如上周排名配置型基金涨幅榜第二、第三的东方龙混合基金与中海优质成长基金的最新份额仅为1.55亿份及7800万份。而一些低净值的新基金同样显示出较轻的上攻欲望,充分显示出其建仓的后发优势,如交银施罗德稳健基金、东方精选混合基金等。 综合来看,目前股市内机构资金调仓换股的节奏明显加快,概念股及短期涨幅巨大的成长股受到机构着重减持,造成现阶段基金的净值表现出现分化。一些小盘基金及新基金分别凭借操作的灵活性及建仓的后发优势表现出超越大势上涨的特点,值得投资者关注。
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