加息效应显现 货币市场基金收益逐步提高

　　货币市场基金周评1016-1020

　　上周，47只货币市场基金的近七日年化收益率平均值为1.9145%，较前一周的1.8872%均值有明显上升。其中，海富通货币B以2.3410%的七日年化收益率居于榜首，大成货币B以2.2300%的收益居于第二，表现不错的还有嘉实货币、华夏现金增利、长信利息收益等基金；国泰货币以1.4600%的收益居于榜尾。

　　从近几周业绩来看，货币市场基金的收益逐步提高，加息使其收益逐渐提高的效应正在慢慢地表现出来。上周，47只货币市场基金中，有12只跑赢1年期定存税后年利率2.016%，占比25.53%，较前一周上升了2.13个百分点；若按加息前的业绩比较基准，有37只基金的收益超过了1.8%，占比78.72%，较前一周上升了6.38个百分点；收益处于1.8%至1.5%的有9只，占比19.15%，较前一周下降；收益低于1.5%的仍然只有国泰货币，占比2.13%。

　　为避免因工行IPO大盘股申购造成资金面紧张，上周央行公开市场向市场投放资金30亿元。今年全球最大的IPO项目工行19日网上发行约42.3亿A股，市场预测其冻结资金将达到5000-7000亿元，创单只新股发行冻结资金的新高。而之前的网下认购也得到投资者的热烈追捧，其国际配售部分已获得近30倍超额认购，约2190亿美元，为保证工行的顺利发行，央行也相应降低回笼力度来保持市场流动性。

　　上周二，央行发行了600亿元一年期票据和60亿元的7天正回购，一年期票据收益率与上周持平，仍为2.7855%，7天正回购的中标利率2.00%，比上周下降了5个基点，创出近三个月以来的新低；上周四，三个月票据发行额再度缩减至40亿元，较上周减少10亿元，中标利率为2.5023%与上周持平。上周,央行共回笼资金700亿元，扣除到期的730亿元票据和正回购后，向市场净投放30亿元资金。

　　债市方面。虽然工行IPO将冻结巨额资金，但其对债市资金面并未带来明显冲击，上周国债市场强势不改。一方面，目前市场认为

宏观调控进入观察期，资金面总体十分宽裕。从上周市场表现来看，资金面并不是很紧，甚至可以说相当宽松，比预期要好。另一方面，前期中行发行已让机构积累了经验，提前筹措了足够资金，申购新股并未对债券市场资金面带来较大影响。

　　中国人民银行在最新公布的金融统计数据中，得出金融宏观调控效果初步显现的结论。专家们对调控效果均给予了非常乐观的评价，认为数据在朝着政策希望的目标走，出台进一步紧缩调控措施的压力在下降。不过，虽然数据减弱了紧缩的预期，但考虑到四季度的贸易顺差依然会比较大，未来流动性过剩压力仍会很大，如何有效回收流动性依然是央行下一步应该着力的地方。

　　总体来说，加息效应正逐步体现出来，

货币市场基金的收益日益上升。在目前

股票市场行情不断创新高的情况下，蕴含在股票市场上的风险正在越来越大，而货币市场基金将是投资者规避股票市场风险的港湾。

　　附：2006年10月20日货币市场基金近7日年化收益率排行

　　牛榜(10月20日)

　　序号基金名称当日收益(元/万份)7日年化收益率

　　1海富通货币B0.61222.3410%

　　2大成货币B0.61512.2300%

　　3嘉实货币0.51882.2050%

　　4华夏现金增利0.63922.1090%

　　5长信利息收益0.58822.1090%

　　熊榜(10月20日)

　　序号基金名称当日收益(元/万份)7日年化收益率

　　1国泰货币0.44721.4600%

　　2华宝兴业现金宝货币A0.45551.5940%

　　3鹏华货币A0.4521.6490%

　　4上投摩根货币A0.48361.6500%

　　5银华货币A0.48311.6530%

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