开放式基金 货币市场的收益在日渐提高

　　王群航

　　金秋10月的第二周，股市债市联袂上升。深市走势略强，主要指数的涨幅在1%左右；沪市走势偏若，主要指数的上涨幅度不足0.4%；债券市场在继续上涨，平均上涨幅度在0.2%左右。股票市场行情走势总体一般，但基金们却取得了较好的收益，较好地显现出了专业理财的本质特点。从公司层面上看，东方、银华、中信、华夏、光大保德信、申万巴黎、易方达等公司旗下基金的绩效表现相对比较突出。按照中国银河证券基金分类体系确定的分类结果，根据中国银河证券基金研究分析系统的统计，各类型基金的业绩表现情况如下：

　　一、股票基金――股票型基金

　　股票型基金上周的平均净值增长率为1.03%，76只基金的净值增长，1只基金的净值平盘，8只基金的净值下跌，总体绩效情况较好。中信红利以3.22%的净值增长率在所有

　　上周的股票型基金绩效表现有一鲜明的特点，即以有高红利收益股票为主要投资对象的基金取得了较好的业绩，出现这种现象并非偶然。从基础市场行情发展格局来看，很多题材类股票如军工、零售、白酒等都进入了调整期，而许多低市盈率、历史业绩较好、曾经积极分红的股票目前的价格较低，正处于在新的基础市场行情格局下需要进行价值重新估值的敏感时期，部分价值可能被低估的股票因此市场表现较好，为相关基金带来了较为丰厚的收益。这也从另一个角度说明了有些基金还是在按照契约的要求精心选择投资标的。另外，大成价值、中海优质成长等基金也有较好的绩效表现，也从另一个角度证明了价值重估的可能性。

　　上周股票型基金的绩效表现还有一个看点，即华夏大盘和广发小盘分列周绩效排名榜的第二、第三位。从今年以来、近一年期这两个较长时间段上的绩效排名来看，这两只基金的绩效排名分别在第一位和第二位。这是两只具有不同投资特色的基金，但都取得了骄人的业绩，其中的奥秘值得深入研究。

　　二、股票基金――指数型基金

　　不同的市场，不同的指数，在短期内经常会有强度不同的涨跌表现，在前几周沪市各指数普遍风光过之后，上周就轮到深市指数领先了。相关统计数据显示，深市走势略强，主要指数的涨幅在1%左右；沪市走势偏若，主要指数的上涨幅度不足0.4%。在这个基础市场行情背景下，以深市指数为主要投资对象的基金理所当然地都有较高的净值增长表现，领先的有易方达深证100ETF、融通深证100等；银华88由于主动操作成份较多，也有较好的绩效表现；华安上证180ETF、易方达上证50、华夏上证50ETF等则净值增长表现落后。指数基金净值的涨跌如果都能够与标的指数有密切的关联，则会更加方便投资者进行投资。

　　三、混合基金――偏股型基金

　　偏股型基金上周的平均净值增长率为0.8%，31只基金的净值增长，6只基金的净值下跌，总体收益情况较好。此类基金里上周仅有两只基金的周净值增长率高于2%，即东方龙、东方精选。从产品设计情况来看，这两只基金在投资对象方面具有较多的相同之处，且股票投资的最高比例都是95%。总体来看，这是两只具有灵活投资策略的基金，目前可能都在股票投资方面资产配置的比例较高，故都有良好的绩效表现。其中，东方精选作为该公司旗下的一只新基金，更有后起之秀的特色，近一个月、近一个季度、近半年的绩效排名不是第一，就是第二。

　　四、混合基金――平衡型基金

　　平衡型基金上周的平均净值增长率为0.81%，17只基金的净值增长，2只基金的净值下跌，总体绩效情况较好。周净值增长率高于2%的基金仅有一只，即华宝兴业配置，另有交银施罗德稳健、中信经典等7只基金的周净值增长率高于1%，其中中信经典已经有连续两周的绩效表现进入前三名了。总体来看，由于部分题材、行业的股票进入调整期，一些前期一线基金的绩效表现目前也相应地进入了徘徊阶段。

　　五、货币市场基金――货币市场基金A级

　　加息将会使货币市场基金收益逐渐提高的效应正在慢慢地表现出来，截止上周末，货币市场基金的七日年化收益率高于原一年期业绩比较基准的基金已经上升为30只，其中高于新一年期业绩比较基准的基金有11只，嘉实货币、华夏现金、中信现金等基金的收益表现更为略胜一筹。在目前股票市场行情不断创新高的情况下，蕴含在股票市场上的风险正在越来越大，而货币市场基金将是大家良好的规避股票市场风险的港湾。

　　六、其它基金

　　除了货币市场基金以外，其它以债券市场为主要投资对象的基金目前是开放式基金市场上的弱势类别。除了偏债型基金中常有一些基金在争夺排名之外，在债券型基金、中短债基金、保本基金等类别中，南方基金管理公司旗下的基金无疑占有绝对的绩效优势，但这些基金的主要收益来源并非债券，而是股票。因此说，以此为典型代表的一些以债券市场为主要投资对象的基金，正在获取以股票市场为主要来源的收益。这种错位的产品定位与收益表现，值得各方深思。