章嘉玉解盘泰达荷银增资幕后

　　本报记者 邓妍

　　一家基金管理公司增加注册资本金的背后，是否有意叙写更动听的新故事？增资行为，是否意味着将有条件为基金持有人创造更好的财富管理回报？在基金业资深人士章嘉玉看来，答案显然是肯定式

　　泰达荷银基金公司(以下简称泰达荷银)副董事长章嘉玉最近在中国市场亮相的机会，显然比以前多了许多。

　　在不久前于上海举办的全球中国基金论坛上，章嘉玉艺术地阐释了基金营销新理念，让不少内地基金业人士耳目一新。此后，她返回北京，着手另一件与泰达荷银未来发展攸关的重大事情。

　　10月18日，泰达荷银公告称，增资扩股申请已获监管部门批准，注册资本从1亿元人民币增加到1.8亿元。这意味着，泰达荷银注册资本金在基金业内的排名已提升到前列。

　　为何泰达荷银选择此时增资扩股？增资扩股与今年4月天津泰达控股旗下的北方信托正式进入泰达荷银是否有关？更重要的是，增资扩股背后，究竟会给基金持有人带来什么变化？会否更好地帮助基金持有人获得更佳的财富管理回报？

　　在章嘉玉看来，增资扩股当然与上述问题相关。她在接受《财经时报》专访时透露，增资扩股是泰达荷银第二次创业的战略需要。随着QDII(合格的境内机构投资者)、企业年金等一批新业务逐步向基金业开放，基金公司需要更多的资本金支持，以便于在创新业务的拓展过程中大施拳脚。

　　股东资源互补

　　经过八年的发展，中国目前已成立的基金管理公司逾50家，管理基金总数达到230多只，基金业资产总规模达到5000亿元左右。

　　出于对中国资本市场发展前景的良好预期，自2005年以来，合资基金公司开始了一轮增资扩股潮。泰达荷银正是国内首批成立的合资基金公司之一。

　　泰达荷银的股东分别是荷兰银行旗下的荷银投资管理(亚洲)有限公司(简称“荷银投资”)、天津泰达控股旗下的北方国际信托投资股份有限公司(简称北方信托)。

　　荷银投资是一家全球性专业资产管理机构，在金融产品领域有丰富的管理经验和较高的专业技能。其业务范围涉及全球各地超过24个国家和地区，服务对象包括零售客户以及央行、养老金、保险公司等机构客户。截至目前，荷银投资旗下所管理的资产已逾1880亿欧元。

　　荷银投资很早就开始关注中国基金业，早在2003年，荷银投资就通过接受股权转让，成为泰达荷银(当时公司名称为“湘财荷银”)股东。

　　北方信托总部设于天津市，其控股股东——泰达控股是总资产近800亿元人民币的超大型企业。近年来，泰达控股已先后控股或参股银行、信托、保险、证券等多家金融公司。

　　两家股东的正式合作始于2006年4月底。据泰达荷银一位内部人士透露，增资扩股计划是两大股东合作之初就已经谈好的。尽管双方接触时间不长，但沟通机制顺畅。更重要的是，双方在泰达荷银未来经营发展的思路上非常一致。

　　这种意见的一致性，正是促成泰达荷银在股权变更后不到半年的时间内，即迅捷完成增资扩股行动的原因所在。

　　分步推进

　　作为泰达荷银的外方股东代表，章嘉玉认为，选择此时增资扩股，从大的背景考虑，是看好国内资本市场长期发展的前景；另一方面，也是泰达荷银业务发展进入第二个阶段的战略需要。

　　对于任何一家基金公司而言，优秀的投资管理能力都是其安身立命之本。章嘉玉告诉《财经时报》，泰达荷银的第一阶段发展重点就是放在投资团队的建设上。

　　目前泰达荷银已经培养出了一支具备国际视野、经验丰富、稳定的投研团队。近几年，其旗下的基金业绩表现一直不错，资产管理规模近90亿元。

　　公开数据显示，2004年、2005年两年，在上证综指分别下跌15.40%和8.30%的情况下，泰达荷银旗下运作满一年的基金全部实现正回报。

　　2003年6月30日至2006年6月30日的三年间，泰达荷银合丰系列基金的年化收益率全部进入开放式基金业绩排行榜的前十名，其中，泰达荷银周期基金排在所有开放式基金的第一名；合丰成长基金的2004年总回报率、2004年至2005年两年的总回报率，也位居所有开放式基金第一名。

　　2006年4月，荷银投资将其在泰达荷银持股比例提高到法律允许的最高限49%的同时，还将自身的GIE系统引进泰达荷银。通过这套系统，泰达荷银投研团队可以实时获知荷银投资发自全球各地的研究报告，进一步提升了投资团队能力。

　　在章嘉玉看来，这些业绩的背后，意味着泰达荷银第一阶段的目标已基本实现。下一步，泰达荷银会将重点放在营销体系的建设和新业务的发展两方面。

　　空间巨大的创新业务

　　据章嘉玉透露，新业务的发展将是泰达荷银下阶段关注的重点。

　　2005年8月8日，央行发布的《中国人民银行关于加快发展外汇市场有关问题的通知》中规定，基金公司进入银行间即期外汇市场交易，注册资本金不得低于1.5亿元人民币或等值外汇。

　　另外，企业年金等业务也对基金公司的资本金有一定要求。

　　因此，自2005年下半年蓬勃的基金公司增资扩股潮，往往都是为了新业务拓展的需要，泰达荷银此次的增资目的也不例外。

　　《财经时报》了解到，增资扩股之后，泰达荷银将积极开拓QDII、委托

　　扩大优势

　　到内地工作之前，章嘉玉在台湾基金业已颇具名气。在她看来，中国的基金业目前已进入纵深发展的阶段，未来，将会呈现出由少数品牌公司主导市场的格局。

　　多年的从业经验告诉她，要想成为基金业的领跑者，基金管理公司仅有令人信服的业绩还不够，必须全面提升产品、营销、服务水平，并要力争在资产规模、投资业绩、业务范围、品牌知名度等各方面，皆位居行业前列。

　　此次增资扩股，为泰达荷银第二阶段的发展提供了资金支持。章嘉玉相信，中外双方股东在营销、新业务等方面的全力投入，将为泰达荷银注入了新活力。