两条主线选择股票基金

　　文/王军

　　虽然宏观紧缩政策逐步推进、股市扩容压力不断加大，使得股票市场后市仍然面临较大的运行压力。但是，近期股市的热点也逐渐活跃，奥运板块、军工、新能源概念等在盘中轮动;宝利地产、天元科技、威尔泰等对整个次新股板块也有明显的驱动作用;而招行、万科等大盘蓝筹股的活跃也为市场运行带来生机。基金市场也将因此受益，9月份基金净值出现企稳回升的趋势。在资产配置中，建议提高股票方向基金的配置比重。

　　两条主线选择

　　从基金重仓股的走势表现来看，7、8月份基金调整仓位结构的迹象明显。这一方面是由于基金二季度末持股比例普遍较高，基金必须降低持股比例换取运行的灵活性;另一方面，股票市场调整也推动了基金进行仓位结构调整。经过这一阶段的调整，基金的仓位结构已经得到了优化，为下一阶段的运行以及净值的增长打下了良好的基础。

　　近期选择股票方向的开放式基金可以遵循两条主线：一是中长期投资优势基金公司旗下的优势基金。由于管理运作能力相对较强、把握市场热点以及择机能力较为突出，优势基金公司旗下优势基金的历史业绩都保持了持续的高增长，因此每当行情来临，这些基金都能给投资者更好的回报。同时经过了连续两个月的调整，相当一部分基金仓位结构得到优化，为业绩再度增长打好了基础。如易方达、广发、上投摩根、景顺长城等优势基金公司，旗下资产规模适中、仓位机构调整到位、净值表现趋于稳定的基金后市潜力较大。

　　二是短期可以关注大盘蓝筹开放式基金的投资机会。进入9月以来，大盘蓝筹股渐趋活跃，成为支撑大盘向上的主要动力。大盘蓝筹股的活跃有其内在的因素，首先是在市场指数大幅上升的背景下大盘蓝筹股长期在底部徘徊，业绩稳定、具有良好成长性的大盘股投资价值开始凸现;其次，随着融资融券和指数期货的推出，作为标的物的大盘蓝筹股的投资价值得到提升。因此具有诸多有利因素的大盘蓝筹股仍具有较大的上升潜力，而重点投资大盘蓝筹股的开放式基金短线具有一定的机会。

　　封闭式基金行情有望爆发

　　封闭式基金近期政策面暖风频吹，封转开将批量进行、基金分红规则有望改善以及机构投资者积极推动基金银丰提前“封转开”……制度变革的预期使得原本边缘化的封闭式基金成为机构争相追捧的香馍馍。基金中期报表中，机构持有人的数量明显增加，不仅仅是保险公司，QFII、证券公司以及基金公司本身相继都对封闭式基金进行了明显的增持。随着政策面各种预期的逐步明朗化，封闭式基金也成为近期资产配置中不可缺少的组成部分。

　　我们建议关注两类品种：其一，即将到期转型的小盘封闭式基金。从短线来看，随着明年大批基金到期，管理层有望在年前启动新一轮“封转开”试点，预计将有6到7只基金一起进行。而多家基金公司也在近期纷纷上报了基改方案，基金二级市场的“封转开”行情有望再度燃起。建议重点关注业绩能力突出的中小盘品种，如基金科翔、基金久富等。其二，关注具有较高分红潜力的基金。今年上半年基金赚得盆满钵满，绝大部分基金具备了相当强的分红能力，一旦分红市场追捧的热情很高，泰和、丰和的大幅上涨也证明了这一点。虽然目前基金对中期分红态度平淡，但如果基金分红规则发生变化，部分基金就会被迫分红，分红行情随之而来。即使中期不分红，分红行情推迟至明年，分红能力突出的品种也具备了明显的中线投资价值，如基金科汇、安顺、久嘉等。