新股板块并非遍地黄金 两类新股机会较大

　　秦洪

　　虽然工商银行的发行前，新股的发行节奏略有减缓，但依然不时有新股进入A股市场，昨日的青岛软控、德棉股份、东源电器等三新股登陆A股市场。那么，这些新近进入A股市场的新股会否带来投资机会呢？

　　新增资产有新机会　　

　　其实，回顾A股市场近年来的走势，不难看出，新股的确具有独特的魅力，就中小板块来说，在新老划断前的50只个股来说，几乎都有过辉煌的表现，其中航天电器(资讯 行情 论坛)、苏宁电器(资讯 行情 论坛)、华兰生物(资讯 行情 论坛)等个股更是成为大牛股的代名词。

　　而作为新增资金的新股之所以有如此大的投资机会，主要在于两点，一是不少新股在上市前就处于持续稳定增长的轨道中，甚至是高速增长的轨道中，所以，上市后再得到资本市场融资平台的支持，更是如虎添翼，苏宁电器、航天电器以及近期的獐子岛(资讯 行情 论坛)、保利地产等均如此。二是不少新股因为募集资金项目在募集资金未到位之前，就利用银行贷款而先行投资，所以，在上市后不久，募集资金就相继投产，从而使得业绩快速增长，足以吸引市场的眼球。

　　两类新股机会较大　　

　　不过，从新股的演变过程来看，并非所有新股均会获得中长线机构资金的青睐。一方面只有那些景气行业的新股才会有短线爆发力，而景气行业略差的新股可能会等待时机，如此就使得新股在上市后出现分化。另一方面则是因为新股的核心竞争力也是有区别的。

　　所以，有两类新股容易得到市场的追捧。一是拥有明显竞争优势的个股。即至少行业进入门槛高的新股才有可能得到市场的追捧，所以，纺织行业的德棉股份、众和股份，虽然业绩好，但未来可能难有突出表现。但獐子岛、东店横磁等进入门槛较高的行业的新股，未来走势相对乐观，甚至不排除此类个股的未来走势像当年的苏宁电器、航天电器那样牛气冲天。

　　二是在上市前就保持着高速增长盈利纪录且近期内拥有新的利润增长点的个股。其最佳体现形式就是招股说明书显示前三年的净利润的复合增长率不低于30%且募集资金项目快要投产，这其实也是保利地产上市后就得到资金追捧的原因之一。类似个股还有獐子岛、江山化工、中钢天源等。

　　大盘新股难成黑马　　

　　细心的投资者不难发现，新股中成为黑马的个股，很少有大盘新股，而且历史记录也显示的确如此，大盘新股暴涨的概率极低，比如说近期的中国银行(资讯 行情 论坛)、大秦铁路(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)、潞安环能等走势相对一般。其原因主要在于成长性的不同，因为大盘股的成长性明显弱于小盘股，小盘股的成长往往是以30%甚至更高的复合增长率计算的，而大盘股的复合增长率能够达到20%的就已经属于稀有，一般只有10%左右，既如此，其二级市场股价走势就相对一般。

　　因此，在新股的炒作过程中，我们更倾向于深市的中小板块，而对于沪市的中国银行、中国国航等大盘新股来说，只适合大资金的配置而不适合追逐高投资回报的中小投资者，所以，对于中国工商银行来说，大盘的定海神针的功效可能更强于二级市场的股价的投资回报。

　　可予以关注的部分新股　　

　　证券代码 证券简称 总股本

　　(万股) 2006年中报业绩

　　(元/股) 昨日收盘价

　　(元) 昨日涨跌幅

　　(%)

　　600048 保利地产 55000 0.557 26.91 4.02

　　002069 獐子岛 11310 0.96 68.59 1.20

　　002056 横店东磁(资讯 行情 论坛) 18000 0.41 18.36 1.16

　　002061 江山化工 13998 0.3053 15.57 0.45

　　002059 世博股份 21500 0.1010 8.02 1.26

　　(江苏天鼎)